خصوصیات منحصر به فرد بیت کوین و طلا

هاوینگ های بیت کوین

برتری بیت کوین از طلا بعد از هاوینگ

در سال 2016 شاهد این موضوع بودیم که از پس پدیده ی هاوینگ (سری دوم ) قیمت بیت کوین به شدت رشد کرد.حال این سوال پیش می آید که آیا می توانیم شاهد رشد شدید دوباره نرخ بیت کوین پس از هاوینگ سوم باشیم؟ آیا بیتکوین بعد از هاوینگ توانایی پیشی گرفتن از طلا را دارد؟ و آیا بیت کوین و ارز های دیجیتال توانایی جایگزین شدن برای دلار را خواهند داشت ؟

هاوینگ و قیمت بیت کوین

هاوینگ که پدیده ای است که هر سال سال یکبار رخ می دهد و منجر می شود پاداش استخراج بیت کوین به نیمه برسد. و خود به ارزش بیتکوین با محدود کردن این ارز خواهد افزود . هاوینگ سری سوم در اردیبهشت ماه 1399 و یا در ماه می 2020 رخ خواهد داد که بسیاری از سرمایه گذاران روی آن جهت صعود دوباره ی قیمت بیت کوین حساب ویژه باز کرده اند.

بسیاری از تحلیل گران بر این باور هستند که پدیده هاوینگ تاثیر خود را روی قیمت بیتکوین آغاز کرده است. چراکه سیر سرمایه گذاری روی این ارز دیجیتال قبل از هاوینگ شروع شده است و شاهد روانه شدن میلیارد ها دلار پول به سمت بازار های ارز دیجیتال هستیم.

در نگاه اول پدیده هاوینگ بید باعث خصوصیات منحصر به فرد بیت کوین و طلا کاهش تمایل ماینر ها برای استخراج بیت کوین شود ولی ما شاهد رکورد های جدید هشریت بیتکوین (رکورد استخراج بیت کوین ) بعد از هاوینگ های سری اول و دوم بودیم. شاید ویژگی های منحصر به فرد این ارز که منجرب به افزایش قیمت آن شده است ، دلیل این مسئله باشد.

هاوینگ های بیت کوین

ارزش دلار نسبت طلا طی مرور زمان

دلار پول فیات است و از سال 1971 دیگر پشتوانه از طلا را ندارد. و ما شاهد ریزش و افت شدید قیمت دلار نسبت به طلا از آن تاریخ بودیم.بطوریکه در سال 1971 قیمت هر انس طلا 35 دلار بود. ولی امروز قیمت هر انس طلا به 1500 دلار رسیده است یعنی ارزش دلار سال 1971، 43 برابر دلار فعلی بوده است.

آیا بیت کوین می تواند از طلا جلو بزند ؟

طلا فلزی کمیاب که ارزش بازار آن به بیش از 8 ترلیون دلار می رسد.اما چه مسئله ای ارزش این فلز را تا این حد بالا برده است؟

تمامی بانک های مرکزی ، سازمان ها و بسیاری از افراد تقاضا جهت این فلز کمیاب را دارند .تقاضا زیاد و کمیابی آن باعث ارزش این فلز در طول تاریخ شده است.حال اگر وسیله ای دیگری ( بیتکوین )مانند طلا کمیاب باشد و همچنین راه های انتقال متفاوتی داشته و تقاضا هم برای زیاد باشد، این امکان وجود دارد که ارزش آن از طلا هم پیشی بگیرد.

هیچ کس نمی داند ظرفیت استخراج طلا چقدر است فقط می دانیم این فلز به اندازه محدود وجود دارد .بیتکوین هم که اندازه ی نهایی آن 21 میلیون کوین است و تا استخراج اخرین کوین آن تا سال 2140 زمان می برد، نامحدود است.همچنین بیتکوین بدلیل ویژگی هایی چون : نقل انتقال آسان و سریع و غیر قابل رد گیری ، کارمزد بسیار ناچیز این قابلیت را جهت جایگزینی مناسب برای پول خواهد داشت. به علاوه به علت رشد روز افزون آن پناه گاهی جهت حفظ سرمایه در برابر تورم ها و وسیله مناسب جهت سرمایه گذاری از سوی سرمایه دارارن به حساب می آید.

در نتیجه وجود تقاضای روز افزون و محدود شدن هروز آن می تواند دلایلی مناسب برای پیشی گرفتن بیت کوین از طلا باشد .

بیتکوین علاوه بر مجدودیت و تقاضای بالا بدلیل ویژگی های منحصر بفردش از جمله، قابلیت برسی تراکنش ها و کنترل آن و همچنین بی نیاز بودن از صرف هزینه بسیار جهت نگهداری آن مانند طلا و یا به عبارتی امنیت بالای آن می تواند براحتی از طلا پیشی بگیرد.

عجله کنید.

جهت مشاوره و راه اندازی فارم استخراج ییت کوین بصورت قانونی و با مجوز رسمی از وزارت صنعت و معدن و تجارت و یا خرید و فروش این ارز دیجیتال با ما تماس بگیرید.

10 کاربرد مهم طلا در عصر حاضر

طلا از آغاز تاریخ مکتوب بشر همواره فلزی گران‌بها و محبوب بوده‌است.

در گذشته‌ها از طلا برای ضرب سکه، ساخت جواهرات و کاربردهای هنری استفاده می‌شده‌است. در گذشته سیاست مالی بسیاری از کشورها بر پایه استاندارد طلا استوار بود؛ یعنی پول هر کشوری معادل مقدار مشخصی از طلا بود.

نقش و اهمیت طلا بر اقتصاد، سیاست، فرهنگ و در مجموع زندگی انسان‌ها غیرقابل انکار است.

اگر به رویدادها و اتفاقاتی که در طول تاریخ برای طلا حادث شده توجه شود، بدون شک می‌توان به این موضوع پی برد که این فلز زرد به تنهایی قادر است سرنوشت یک ملت را تغییر دهد.

اما یکی از دلایل اهمیت طلا، کاربردهایی است که در صنایع و زمینه‌های مختلف دارد. در این مطلب از بورسینس قصد داریم 10 کاربرد مهم طلا را شرح دهیم.

1 – جواهرات و زیورآلات

گسترده‌ترین کاربرد طلا، استفاده از آن جهت ساخت زیورآلات و جواهرات است.

خواص منحصر به فرد طلا، این فلز گرانبها را به عنوان جزئی بی‌همتا برای صنعت جواهرسازی مبدل کرده است. این خواص شامل جلا و درخشندگی بسیار بالا، رنگ زرد خوشایند، مقاومت در برابر کدرشدگی، قابلیت مفتول شدن، چک‌خواری و قابلیت تبدیل شدن به ورقه‌ها در طرح و شکل‌های مختلف است.

همه این خصوصیات از این فلز، عنصری جذاب ساخته که به راحتی به اشیای زیبا و با ارزش در می‌آید، ماهیت طلا به دلایل مختلف، از جمله قابلیت نقدشوندگی بالا، سالم ماندن، مصونیت در برابر تورم و… به گونه‌ای بوده که انگیزه داشتن طلا در گذر تاریخ، در بسیاری از کشورها وجود داشته است.

تقریبا همه مردم دنیا طلا را یک سرمایه آسیب‌ناپذیر می‌دانند، از این رو، از چند جهت به طلا و جواهر نگاه می‌کنند.

• اول، خرید برای سرمایه‌گذاری
• دوم، خرید برای استفاده کردن
• سوم، خرید برای هدیه دادن
• چهارم، خرید به عنوان یک کالا هنری و قابل توجه از نظر ارزش

تقاضای طلا برای جواهرات در طول سال تغییر می‌کند. اما به طور معمول در سه ماه آخر سال، بالاترین مقدار را نشان می‌دهد و در بسیاری از کشورها، بالاترین میزان تقاضای طلا در روزهای قبل از سال نو آنهاست که به دلیل مصرف طلا در ساخت جواهرات می‌باشد.

آمار منتشر شده توسط شورای جهانی طلا (WGC) نشان‌دهنده این مطلب است که اگرچه در سالیان اخیر، تلاش‌ها و فعالیت‌های صنعتی، حجم بالا و روزافزونی از مصرف طلا را دربر داشته اما همچنان ساخت جواهرات و زیورآلات به طور میانگین، بیش از 50 درصد مصرف سالیانه طلا را به خود اختصاص داده است.

2 – الکترونیک

مهمترین استفاده طلا از صنعت، استفاده از آن در صنایع الکترونیک است. وسایل الکترونیکی به حالت جامد در ولتاژها و جریان‌های بسیار پایین، در نقاط تماس به آسانی فرسایش یافته و زنگ زده می‌شوند.

طلا به دلیل رسانایی بالا و مقاومت زیاد در برابر خوردگی و زنگ‌زدن (یعنی می‌تواند جریان را به خوبی هدایت کند، بدون اینکه خورده شده یا زنگ بزند در حالیکه فلزاتی مثل نقره و مس، با اینکه رساناهای بهتری نسبت به طلا هستند، اما به مراتب پایداری کمتری در برابر خوردگی یا زنگ زدن دارند) از اهمیت ویژه‌ای برخوردار است.

اجزای الکترونیکی ساخته شده از طلا، دارای ماندگاری بسیار بالا هستند. طلا در اتصالات و پست‌های تقویت کننده، لحیم‌کاری‌ها، سیم‌های ارتباطی و نوارهای ارتباطی (سیم‌های برهنه) نقش مهمی را ایفا می‌کند.

در هرحال تقریبا در هر وسیله الکترونیکی که تصور می‌شود، مقدار کمی طلا مورد استفاده قرار گرفته است.

این کاربرد طلا، از استفاده برای موبایل‌ها، ماشین حساب‌ها، وسایل دیجیتالی، جی پی اس‌ها و غیره گرفته تا وسایل الکترونیکی بزرگی مانند تلویزیون‌ها، کامپیوترها و ابر پردازشگرها را شامل می‌شود.

به عنوان مثال در تکنولوژی‌های نمایشی مانند حسگرهای لمسی صفحه2های نمایش، ال ای دی‌ها و ال‌سی‌دی‌ها و همچنین در تکنولوژی‌های ذخیره اطلاعات مانند فلش مموری‌ها و مادربوردها از طلا استفاده می‌شود.

استفاده طلا در این صنعت، معمولا به صورت آبکاری بر روی دیگر فلزات و یا بصورت آلیاژ با مقادیر کوچکی از نیکل یا کبالت به منظور افزایش ماندگاری قطعات، سیم‌ها و کابل‌ها و همچنین افزایش سرعت انتقال اطلاعات است.

3 – دندانپزشکی

با وجود هزینه گزاف، طلا در دندانپزشکی بسیار مورد استفاده قرار می‌گیرد که به دلیل عملکرد عالی و قابلیت فوق‌العاده این فلز است. آلیاژهای طلا برای پرکردن دندان‌ها، در تاج‌ها و همچنین در اتصالات و کاربردهای ارتودنسی استفاده دارند.

از مهمترین دلایل استفاده گسترده طلا، در دندانپزشکی، می‌توان به ویژگی شیمیایی این فلز اشاره کرد که ساختاری ثابت و غیرقابل ترکیب با دیگر مواد را دارا است.

از 700 سال قبل از میلاد مسیح، طلا برای دندانپزشکی مورد استفاده قرار می‌گرفته است. میزان اتلاف بالا و قیمت بالای آن، در زمان‌های گذشته، انگیزه‌ای شد تا از موارد جایگزین در این زمینه استفاده شود.

با این حال مقداری طلای استفاده شده در دندانپزشکی، دوباره در حال زیاد شدن است.

زیرا برخی از مواد جایگزین شده، دارای خاصیت غیرترکیبی کمتری نسبت به طلا است و این موضوع ممکن است در زمان‌های طولانی، در سلامت دهان اثر منفی ایجاد کند.

4 – پزشکی

در حال حاضر طلا جهت تشخیص بیماری‌ها و سرطان‌های مختلفی مورد استفاده قرار می‌گیرد که از جمله آنها می‌توان به تشخیص بیماری‌های مالاریا و ایدز و همچنین سرطان‌های پروستات و دهان اشاره کرد.

به عنوان مثال برای تشخیص بیماری مالاریا، با استفاده از تست تشخیص سریع، تنها کافی است یک قطره خون بر روی نوار تست قرار گیرد.

در این حالت اگر، انگل مالاریا وجود داشته باشد دیسک نانو ذرات طلا تغییر رنگ می‌دهد. این آزمون ساده بسیار قابل اعتماد است و می‌تواند در هر نقطه از جهان بدون نیاز به تجهیزات گرانقیمت استفاده شود.

براساس گزارش سازمان بهداشت جهانی، (WHO) تست تشخیص سریع (RDTs) مالاریا در سال 2011 معادل 155 میلیون دلار فروخته شده است.

طلا جهت درمان بیماری‌ها و سرطان‌ها نیز مورد استفاده قرار می‌گیرد که از جمله آنها می‌توان به درمان سکته قلبی و سرطان دهانه رحم با استفاده از نانو ذرات طلا اشاره کرد. در سال‌های اخیر، موضوع استفاده از طلا در علم پزشکی بسیار مورد توجه قرار گرفته است.

5 – صنایع فضایی

طلا در مدارات موجود در فضاپیماها مورد استفاده قرار می‌گیرد، چون طلا یک رسانا و رابط (متصل‌کننده) قابل اعتماد است. به علاوه بخش‌های از اغلب وسایل فضایی به وسیله فیلم پلی‌استری از طلا پوشیده می‌شود.

این فیلم، اشعه مادون قرمز را منعکس کرده و به تثبیت درجه حرارت، وسیله فضایی کمک شایانی می‌کند. بدون این پوشش، بخش‌های با رنگ تیره فضاپیما، مقدار زیادی از گرما را جذب خواهد کرد.

طلا همچنین به عنوان یک روان‌ساز، (روغن) بین قسمت‌های مختلف مکانیکی عمل می‌کند.

در خلاء فضا، روانساز‌های ارگانیکی، تبخیر شده و به خاطر شدت تابش موجود در آن‌سوی (ماورای) اتمسفر زمین در هم می‌شکند (تجزیه می‌شود).

در حالیکه طلا دارای قدرت برش خیلی کمی است و فیلم‌های نازکی از طلا بین قسمت‌های در حالت حرکت بحرانی به عنوان یک روان‌ساز به کار برده می‌شود و مولکول‌های طلا تحت نیروی سایش و اصطحکاک بر روی یکدیگر سر خورده و تحت عنوان یک روان‌ساز و روغن عمل می‌کند.

همچنین کلاه ایمنی که یک فضانورد می‌پوشد نیز با فیلم نازکی از طلا پوشیده شده است. این فیلم نازک بیشتر اشعه خورشیدی خطرناک موجود در فضا را منعکس کرده و از چشمان و پوست فضانورد محافظت می‌کند.

6 – صنایع غذایی

طلا به صورت یک افزودنی می‌تواند به خوراکی‌ها و نوشیدنی‌ها افزوده شود. به عنوان مثال برگ طلا به صورت گرد یا پوسته‌پوسته در پخت یا برای زیبایی روی برخی خوراکی‌ها و نوشیدنی‌های تجملاتی مورد استفاده قرار می‌گیرد.

از جمله مشهورترین نوشیدنی‌های دارای طلا، در عصر حاضر، می‌توان به یک نوشیدنی سنتی آلمانی اشاره کرد که به معنی “آب طلا” ترجمه شده است و دارای اندکی برگ طلا است.

و یا نوشیدنی‌های کوکتل دارای برگ طلا که در حدود 1000 دلار آمریکا قیمت دارد.

در قرون وسطا، پادشاهان و افراد برجسته برای نشان دادن میزان برخورداری میزبان و یا با این باور که عنصری چنین ارزشمند و کمیاب که باید برای سلامتی مفید باشد در نوشیدنی‌ها یا خوراکی‌ها از گرد یا پوسته‌های طلا استفاده می‌کردند.

لازم به ذکر است که طلا در ساختار شیمیایی بدن انسان، هیچ‌گونه جایگاهی ندارد. همچنین در حالت عادی، فاقد هرگونه مزه یا ارزش غذایی است.

7 – داروسازی

در عصر حاضر استفاده از طلا (به ویژه نانو ذرات طلا) در صنعت داروسازی بسیار مورد توجه قرار گرفته است که این موضوع به دلیل خواص منحصر خصوصیات منحصر به فرد بیت کوین و طلا به فرد این فلز گرانبها است.

به عنوان مثال به منظور درمان بیماری‌های مختلف، از جمله ورم مفاصل، رماتیسم، ایدز و سل از طلا استفاده می‌شود.

8 – شیشه‌سازی

طلا استفاده‌های فراوانی در صنعت شیشه‌سازی دارد. اساسی‌ترین کاربرد طلا در شیشه‌سازی، استفاده از آن به عنوان رنگدانه است.

در هنگام حرارت دادن، مقدار بسیار کمی از طلا (به صورت معلق در شیشه) رنگ یاقوتی باشکوهی در شیشه ایجاد خواهد کرد.

طلا همچنین خصوصیات منحصر به فرد بیت کوین و طلا برای ساخت شیشه‌های مخصوص برای ساختمان‌ها و قالب‌های کنترل‌شده در شرایط آب و هوایی مختلف، کاربرد دارد.

اگر مقدار کمی از طلا در شیشه پراکنده شود، یا بر روی سطح شیشه اندود (پوشیده) شود، در این حالت، اشعه گرمایی به طرف خارج منعکس می‌شود و باعث می‌شود تا ساختمان در تابستان‌ها به علت انعکاس نور خورشید به خارج، خنک باقی بماند و در زمستان‌ها به علت انعکاس گرمای داخل ساختمان به طرف داخل، ساختمان گرمای خود را حفظ می‌کند.

همچنین پنجره‌ای آکرلیک، کابین‌ خلبان، در بسیاری از هواپیماهای ارتشی دارای روکشی از طلاست. استفاده از این روکش باعث می‌شود که این پنجره‌ها، حامل جریان برق باشند و همین ویژگی موجب از بین رفتن قطرات یخ زده و برفک از روی پنجره‌های کابین خلبان می‌شوند تا دید خلبان کم نشود.

طلا به دلیل بازتاب گرما به هنگام پرواز در آب و هوای بسیار گرم، موجب می‌شود که هوای کابین خلبان، برودت لازم را حفظ کرده و خنک بماند. به هنگام پرواز در ارتقاعات بسیار بلند و سرد نیز، به دلیل آنکه طلا رسانای حرارت و گرماست، هوای کابین گرم باقی می‌ماند.

9 – لیزر

یکی از مهمترین کاربردهای طلا در بخش لیزر، در علوم پزشکی (لیزر یونی) است.

سطوح داخلی که به وسیله طلا پوشیده شده، تمرکز اشعه را کنترل می‌کند. در انتشار لیزر، بخار لیزر طلا می‌تواند نور قرمز با دانسیته بالا که نیاز به طول موج بالا دارد را تولید کرده و سلول‌های سرطانی را بدون هیچ زخمی، در مجاورت سلول‌های سالم نابود سازد.

لیزر کم‌وزن جدید به وسیله افراد نظامی طراحی شده و در محل تماس با صفحات طلا کاربرد دارد که برای زخم‌های ایجاد شده در مناطق جنگی استفاده می‌شود.

به وسیله این تکنولوژی، از دست‌دادن خون کاهش یافته و شانس زنده ماندن در مورد زخم‌های جدی افزایش می‌یابد.

در بیمارستان‌ها نیز این تکنولوژی جدید، اجازه می‌دهد تا در صدمه‌های جدید و اورژانسی، (بدون حرکت دادن بیمار) شانس زنده ماندن افزایش یابد.

در حقیقت لیزرهای وابسته به طلا که انقلابی در عرصه پزشکی ایجاد کرده‌اند دارای کاربردهای فراوانی هستند. (از تخریب سلول‌های سرطانی تا جراحی‌های اورژانسی و جراحی‌های حساس روی چشم و بافت مغز را امکان پذیر کرده است).

10 – پشتوانه پولی

هزاران سال است که طلا به خاطر کمیاب بودن و ارزش بالا به عنوان یک وسیله مبادله شناخته شده است.

مطلب مرتبط: آینده پول چیست؟

استفاده از طلا به عنوان پشتوانه پولی، کاربرد قابل‌توجهی دارد، چون طلا دارای ویژگی‌های منحصر به فردی به شرح زیر است:

• داشتن ارزشی نسبتا پایدار
• قابل حمل و نقل بودن
• فسادناپذیر بودن
• غیر خورنده بودن
• داشتن ویژگی عدم واکنش‌پذیری با سایر عناصر در شرایط عادی
• داشتن رنگی متمایز و داشتن مقبولیت در بین مردم در نقاط مختلف دنیا

شروع این نوع استفاده از طلا به کمی قبل از شروع فعالیت بانک‌ها برمی‌گردد، که صراف‌ها به ازای دریافت طلا از مردم، رسیدهایی را به آنها می‌دانند و آن رسیدها به دلیل داشتن اعتبار و مقبولیت در بین مردم، نوعی پول محسوب می‌شدند.

در حقیقت این رسیدها نوعی پول بود که با پشتوانه صددرصد طلا انتشار یافته بود. این روند با ایجاد نظام‌های پولی جدید مانند استاندارد طلا-ارز ادامه پیدا کرد و هم‌اکنون نیز برخی از نظام‌های پولی اعتباری دنیا از طلا به عنوان یکی از مهمترین پشتوانه‌های پولی خود استفاده می‌کند.

طلا در بسیاری از صنایع دیگر نیز کاربرد دارد که از جمله آنها می‌توان به صنعت هواپیمایی (به عنوان مثال در موتور هواپیماها) صنعت خودروسازی (به عنوان مثال در کیسه هوای خودروها) و صنعت عکاسی (به عنوان مثال برای چاپ سیاه و سفید) اشاره کرد.

اگر شما نیز کاربردهای دیگری برای طلا می‌شناسید در بخش دیدگاه برای ما و سایر خوانندگان بنویسید.

همچنین خواندن این مطالب را به شما توصیه می‌کنیم:

قصد شروع سرمایه‌گذاری در بورس را دارید؟ اولین قدم این است که افتتاح حساب رایگان را در یکی از کارگزاری‌ها انجام دهید:

برای سرمایه‌گذاری و معامله موفق، نیاز به آموزش دارید. خدمات آموزشی زیر از طریق کارگزاری آگاه ارائه می‌شود:

قصد خرید یا فروش ارز دیجیتال در ایران را دارید؟ در این سایت می‌توانید با اطمینان و با چند کلیک خرید کنید:

بیت کوین ، رمزارز برتر بازار

بیت کوین با توجه به عرضه ثابت آن و این واقعیت که بانک های مرکزی نمی توانند آن را کنترل کنند، از نظر تئوری به صورت بالقوه یک پوشش در برابر تورم است.

به گزارش شهر بورس، چگونه یک رمز ارز می تواند پوششی در مقابل تورم باشد خصوصیات منحصر به فرد بیت کوین و طلا ؟ پاسخ این سوال را در گزارش زیر می توان یافت.

بر اساس گزارش اقتصاد آنلاین، کریپتو یک پوشش است، اما دارای نقاط ضعفی نیز است. بدون بانک مرکزی، ارزهای دیجیتال یک گزینه منحصر به فرد ارائه می‌دهند. موارد غیر واقعی قابل اعتماد نیستند. عرضه محدود، ارزش آن را افزایش می دهد. افرادی که از بلاک چین‌های اثبات سهام استفاده می‌کنند، می‌توانند در هر لحظه در حین جمع‌آوری سرمایه به وجوه خود دسترسی داشته باشند.

بازده درصدی سالانه از طریق الگوریتم‌های پاداش تاییدکننده‌ها و خزانه‌داری به فعالیت زنجیره‌ای اقتصادی مرتبط است. این ویژگی‌ها تورم را در سیستم‌های پولی سنتی حل می‌کند، اما موانع باقی می‌مانند.

بیایید بررسی کنیم که چرا افراد ارز دیجیتال را خریداری و نگهداری می‌کنند. اکثر دارندگان کریپتو پتانسیل آینده این فناوری‌ها را می‌بینند که به نظر می‌رسد در آینده رشد قابل توجهی را تجربه خواهند کرد. آنها ریسکی هستند. بیت‌کوین درحال حاضر غیرمتمرکز شده است، اما هزینه‌های بالای انرژی مصرفی آن نادیده گرفته می‌شود و بیشتر تلاش‌های ماینینگ هنوز در ده‌ها استخر است. استفاده از انرژی اتریوم و تمرکز استخر استخراج از این روش پیروی می‌کند. بلاک چین اتریوم در سال جاری ۱.۲ میلیارد دلار به سرقت رفته است.

در حال حاضر صرافی‌های غیرمتمرکز به اندازه صرافی های متمرکز مفید نیستند. در مقایسه با یک صرافی متمرکز، قیمت یونی سواپ کم‌بازده است. معامله ۱میلیون دلاری تتر- یواس‌دی کوین در یک صرافی غیرمتمرکز تقریباً ۳۰هزار دلار هزینه و افت خواهد داشت.

مسائل فنی و راه حل‌ها

این موضوع در حال رسیدگی است. بلاک چین های نسل سوم با مساله انرژی و غیرمتمرکز بودن مقابله می‌کنند. هولدرهای کریپتو با حریم خصوصی بهبود یافته در حال پذیرش این است که کیف پول آنها همیشه کاملاً قابل ردیابی خواهد بود که ممکن است احتیاط کاربران جدید را نسبت به شفافیت بیش از حد بلاکچین جلب کند. ناکارآمدی صرافی‌های غیرمتمرکز توسط پروژه‌هایی که منطق مالی سنتی را با ویژگی‌های طبیعی ارز دیجیتال ترکیب می‌کنند، مورد توجه قرار می‌گیرد.

کریپتو برای مبارزه با تورم نیاز به پذیرش و یکپارچگی انبوه دارد. در یک اکوسیستم متزلزل، کریپتو دارای ارزش بالقوه است. اقتصاد کریپتو به کاربردهایی نیاز دارد که به طور کامل از تمرکززدایی استفاده کنند بدون اینکه کیفیت و تجربه را برای پذیرش انبوه به خطر بیندازند. سیستم پرداختی که در آن هر تراکنش ۵دلار هزینه دارد و ارزش آن به طور معمول از دست می‌رود، قابل اجرا نیست.

تا زمانی که ارزهای دیجیتال برتر برای پرداخت‌های واقعی مورد استفاده قرار نگیرند و اپلیکیشن‌های غیرمتمرکز سودمندی مشابه سیستم‌های متمرکز ارائه ندهند، کریپتو یک سهام رو به رشد باقی خواهد ماند.

عدم اعتماد باعث تورم می شود؛ کریپتو هنوز به آن نیاز دارد

تورم با چاپ پول اضافی ایجاد نمی شود. حضور یک دارایی به طور اجتناب ناپذیر ارزش آن را کاهش نمی‌دهد. مقدار دلار در گردش در آمریکا بین سپتامبر و نوامبر ۲۰۰۸ چهار برابر شد، در حالی که تورم کاهش یافت.

نرخ تورم جهانی از سال ۲۰۱۷ تا ۲۰۲۷ (نسبت به سال قبل)

بی اعتمادی عمومی به سیستم پولی مرکزی باعث تورم می شود. این عدم اعتماد، همراه با افزایش قیمت کسب‌وکار، برنامه‌های کمکی کرونا و اختلالات زنجیره تامین (که با جنگ اوکراین تشدید شد)، فاجعه کنونی را تسریع کرد.

عرضه به تنهایی یک نگرانی مهم برای ذخیره ارز ارزشمند نیست. آنچه ذخیره می شود همیشه فراوان نیست. طلا در مقادیر زیادی به عنوان جواهرات، شمش و غیره بوده، اما در مقادیر کمتر در بازار کالاها وجود دارد. بازاری که تمام طلاهای استخراج شده را در نظر بگیرد، قیمت متفاوتی خواهد داشت. از خصوصیات منحصر به فرد بیت کوین و طلا آنجا که جواهرات و شمش مبادله نمی شوند، بر عرضه و تقاضا تأثیر نمی گذارند. ارز هم از همین رویه پیروی می کند.

تورم ناشی از عدم اعتقاد به ارزش بلندمدت دارایی است. بیشتر چیزها در جهان متناهی هستند. بنابراین، گروه‌ها با اطلاع از افزایش عرضه اما سیاست پولی نامشخص بلافاصله قیمت‌ها را افزایش می‌دهند.

کریپتو در شرایط کنونی یک پوشش در برابر تورم نیست

نوسانات بالا و غیرقابل پیش بینی بودن بازار، ارزهای دیجیتال را به یک پوشش تورم ضعیف تبدیل می کند. آنها اغلب در شرایط رشد پایدار بهتر از بازار عمل می‌کنند و ارزش بازار ناچیز آنها در مقایسه با ارزهای فیات به آنها به عنوان سهام رشد کمک می کند. به دلیل سفته‌بازی و حجم کم تراکنش، راه‌حل‌های قابلیت استفاده فعلی قابل تداوم نیستند. کلاهبرداران با از بین بردن بلاک چین‌های ناسالم مالی، راه‌حل‌های بلندمدت را از مسیر خارج می‌کنند.

هرچه جامعه کریپتو مسئولیت‌پذیرتر و وظیفه‌شناس‌تر باشد، پروتکل‌های معتبرتر سود خواهند برد و کریپتو به یک پوشش در برابر تورم تبدیل می‌شود. از آنجایی که رمزارزها از روند رو به رشد سهام پیروی می‌کنند، در طول رشد پایدار یک پوشش تورمی قوی هستند اما در طول بحران‌های مالی شکست می‌خورند. ارزهای دیجیتال با بلوغ، در دوران رکود سودمند خواهند شد.

در زمان تحولات بازار، خوب است که هنگام سرمایه‌گذاری در ارزهای دیجیتال احتیاط کنید و باید در نظر داشته باشید به تنهایی اتکا به ارزهای دیجیتال برای محافظت در برابر تورم خطرناک است. همانطور که فناوری‌های بلاک چین بهبود می‌یابند، ارزهای دیجیتال به عنوان پوشش‌های تورم محبوبیت و ثبات پیدا می‌کنند.

اثر سیاهچاله‌ای بیت کوین؛ چطور ارز دیجیتال تورم را در نطفه خفه می‌کند؟

ایتالیایی‌ها افسانه‌ای عامیانه دارند که بر اساس آن شوالیه‌ای با در اختیار گرفتن شیشه عمر یک غول او را برای خدمت به مملکتش به خدمت گرفت. تا زمانی که شیشه‌ی عمر غول در دست شوالیه بود همه چیز خوب پیش می‌رفت و غول به آبادانی روستا کمک می‌کرد. اما روزی که شیشه‌ی عمر گم شد، غول روستا را به نابودی کشید و همه را از آنجا فراری داد.

این مثالی است که اقتصاددان‌ها برای نشان دادن کارکرد تورم به کار می‌برند. تا زمانی که غول یا همان تورم در کنترل بود، کسب و کارها رونق داشت اما روزی که از کنترل رها شد همه چیز رو به ویرانی گذاشت.

البته آشنایی ما ایرانی‌ها با تورم، بیش از آن است که نیازی به مثال داشته باشیم. ما به‌خوبی می‌دانیم که تورم مثل یک مالیات پنهان چطور دارایی‌ها و ثروت ارزشمند را می‌بلعد و قدرت خریدمان را به‌شدت کاهش می‌دهد.

یکی از علل تورم تزریق نقدینگی بیش از حد به اقتصاد کشور است؛ همان کاری که در دوران شیوع کرونا در سراسر دنیا به‌شدت شاهدش بودیم. البته با وجود تزریق نقدینگی گسترده تورم آن‌قدرها که انتظار می‌رفت در کشورهای مختلف بالا نرفت. اصلی‌ترین دلیل مهار تورم افسارگسیخته، بیت کوین بود که در ادامه چگونگی آن را شرح می‌دهیم.

تورم و ابر تورم چیست؟

تعریف ساده‌ی تورم، نیاز به پرداخت پول بیشتر برای کالای مشابه است. اگر افزایش قیمت در یک ماه بیش از ۵۰ درصد باشد، آنگاه با اَبَر تورم مواجه می‌شویم. ابر تورم گاهی به حدی شدید می‌شود که گرانی به صورت لحظه‌ای چند برابر می‌شود.

ایران در سال‌های اخیر همیشه با چالش تورم مواجه بوده اما ابر تورم به آن شکل که زیمباوه و ونزوئلا را به ورطه ورشکستگی کشید، به خود ندیده است. شاید سطح قیمت‌ها در ایران در چند سال گذشته ۱۰ برابر شده باشد اما این میزان برای ونزوئلا ۵۳۰ هزار برابر است.

کودکان آلمانی در حال بازی با اسکناس در طول تورم شدید دهه ۱۹۲۰

ما تورم ۵۰ درصدی را با پوست و استخوان تجربه کرده‌ایم اما زیمبابوه نرخ تورم ماهانه حدود ۸۰ میلیارد درصدی را هم به خود دیده است. برای درک بهتر این عدد کافی است بدانید مردم این کشور زمانی با یک دلار زیمبابوه یک نان می‌خریدند اما تنها در یکی دو سال قیمت هر نان به ۱۰۰ تریلیون دلار زیمبابوه رسید.

یا ونزوئلا که زمانی به کویت آمریکای جنوبی مشهور بود، با تورمی مهلک دست و پنجه نرم می‌کند که اقتصادش را از هم فروپاشیده است. ابر تورم این کشور که ناشی از پول پاشی و تزریق بی‌رویه‌ی نقدینگی است، باعث شد ارزش بولیوار از ۵۰ سنت به چهار میلیارد بولیوار در مقابل یک دلار کاهش یابد. بر اثر این ابرتورم بیش از ۱۰ درصد جمعیت کشور به سایر کشورها پناهنده و آواره شدند.

کاهش قدرت خرید مردم بر اثر افزایش تورم باعث می‌شود کالاهای کمتری خریداری کنند. در نتیجه کسب و کارها هم با کاهش درآمد مواجه می‌شوند و برای صرفه‌جویی در هزینه‌ها اولین گزینه روی میز آن‌ها تعدیل کارکنان است. بنابراین فرصت‌های شغلی هم کاهش پیدا می‌کند و معدود استخدام‌ها به کسانی می‌رسد که حاضر به کار با کمترین دستمزد هستند.

تزریق نقدینگی بی‌رویه در کشورهای جهان اول تا سال‌های خصوصیات منحصر به فرد بیت کوین و طلا قبل به‌ندرت رخ داده اما شیوع کرونا باعث شد این کشورها هم برای به گردش در آوردن چرخ اقتصاد ناچار به تزریق نقدینگی شوند. در واقع کاهش نرخ بهره، افزایش پایه درآمد همگانی و تزریق نقدینگی از طریق تسهیل کمی (Quantitative Easing) سه راهکاری است که کشورهای مختلف برای مقابله با اثرات شیوع کرونا بر اقتصاد در پیش گرفتند.

دولت آمریکا به‌عنوان بزرگ‌ترین اقتصاد جهان بیش از هر کشور دیگری به ابزار تسهیل کمی متوصل شد. تنها طی یک سال ترازنامه‌ی فدرال رزرو بیش از ۶۰ درصد افزایش پیدا کرد. به عبارت ساده‌تر به‌اندازه‌ی ۴۰ درصد از کل دلاری که تاکنون وجود داشته، به ذخایر فدرال رزرو افزوده شده است.

همان‌طور که در نمودار زیر می‌بینید ارزش بسته‌های حمایتی دولت آمریکا ۱٫۹ تریلیون دلار است که از کل دلارهای چاپ شده در سال ۲۰۲۰ بیشتر است. اتحادیه اروپا، بریتانیا و کشورهای دیگر هم همین مسیر را در پیش گرفتند.

سؤال اینجاست چرا مثل رکورد اقتصادی سال ۲۰۰۸ شاهد افزایش تورم در این کشورها نیستیم؟ جواب را باید در ویژگی‌های منحصربه‌فرد بیت‌کوین جست‌وجو کرد که مثل یک سیاهچاله تورم را در خود بلعیده است.

بیت کوین، طلای عصر جدید

به صورت سنتی خرید طلا به‌عنوان یک دارایی کمیاب، اولین راهی بود که افراد برای گریز از تورم انتخاب می‌کردند. این مسأله تا سال ۲۰۰۹ و زمان ظهور بیت‌کوین پابرجا بود اما این ارز دیجیتال ویژگی‌هایی چند برابر بهتر از طلا داشت که سرمایه‌گذاران را به سمت خود می‌کشید.

بیت کوین تنها ۲۱ میلیون واحد دارد که حدود ۱٫۵ میلیون آن هم برای همیشه گم شده است. از ۱۹٫۵ میلیون بیت‌کوین باقیمانده ۱۸٫۶ میلیون واحد استخراج شده و ماین سکه‌های دیگر هم تا سال ۲۱۴۰ طول خواهد کشید.

رابطه‌ی معکوس بین نرخ عرضه و موجودی بیت کوین

دیگر ویژگی خاص بیت‌کوین که آن را از دارایی‌های دیگر متمایز می‌کند، چرخه‌ی ۴ ساله‌ی هاوینگ است. طی این چرخه نرخ استخراج بیت‌کوین‌های جدید هر ۴ سال یک‌بار به نصف کاهش پیدا کرده و سخت‌تر می‌شود.

در نتیجه‌ی هاوینگ‌های قبلی در سال‌های ۲۰۱۲، ۲۰۱۶ و ۲۰۲۰، تقاضا همچنان ثابت ماند؛ اما با کاهش عرضه، قیمت به شکل چشمگیری بالاتر رفت. این یکی از تمایزهای اساسی بیت کوین با دلار است. این ارز دیجیتال روز به روز کمیاب‌تر می‌شود اما عرضه‌ی دلار پیوسته روز به افزایش است.

۳ فاکتور تشدید کننده‌ی اثر سیاهچاله‌ای بیت کوین

اثر سیاهچاله‌ی بیت‌کوین در برابر تورم مدیون ۳ مفهوم اساسی است که در دنیای رمزارزها شاهدش هستیم. این عوامل به شرح زیر هستند؛

• نظریه هجوم سوداگرانه علیه ارز ملی – گرفتن وام ارزی بیشتر برای خرید بیت‌کوین
• نظریه نرخ بهره بدون ریسک (RFR) – مقدار سودی که از سرمایه‌گذاری در دارایی‌های بدون ریسک به دست می‌آید
• وام‌دهی با وثیقه گذاری مازاد – از پایه‌های وام‌دهی در دنیای ارزهای دیجیتال که نیاز به واسطه را از بین می‌برد

در ادامه این ۳ فاکتور و چگونگی مقابله‌ی آن‌ها با تورم ناشی از تزریق نقدینگی را بررسی خواهیم کرد.

هجوم سوداگرانه علیه ارز رایج

این تئوری به معنی دریافت وام در قالب ارزهای ملی مثل ریال و دلار برای خرید بیشتر بیت‌کوین است. همان‌طور که نشان دادیم ارزش بیت کوین به مرور زمان بیشتر می‌شود اما ارزش دلار کاهش پیدا می‌کند.

تصور کنید اگر ده سال پیش ۱۰ میلیون وام تومان گرفته بودید و با آن بیت‌کوین می‌خریدید، حالا چقدر سود کرده بودید؟ همین روند درباره‌ی هجوم سوداگرانه علیه دلار هم صادق است.

یکی از شرکت‌هایی که با پیش‌بینی سودآور بودن این روش اقدام به اخذ وام و خرید بیت‌کوین کرد میکرواستراتژی بود. این شرکت پارسال ۶۵۰ میلیون دلار اوراق خصوصیات منحصر به فرد بیت کوین و طلا بدهی با نرخ سود زیر یک درصد منتشر کرد تا سرمایه لازم برای خرید بیت کوین را به دست آورد.

میکرو استراتژی آن زمان بیت کوین را با قیمت حدود ۲۳ هزار دلار خرید و همان‌طور که می‌دانید قیمت الان به ۶۳ هزار دلار رسیده که به معنی سود ۱٫۲ میلیارد دلاری میکرواستراژی است.

شرکت‌ها و افراد بسیار دیگری هم در سراسر دنیا از جمله ایران با در پیش گرفتن این مسیر میلیاردها دلار نقدینگی را به سمت بازار رمزارز هدایت کردند که به پیش گیری از اوج گرفتن تورم کمک بسیاری کرد.

اگر دلار آمریکا هم در آستانه غیر‌قابل ‌کنترلی از تورم باشد، ممکن است فدرال رزرو اقدامی شبیه شرکت میکرواستراتژی انجام داده و با چاپ دلار بیشتر بیت کوین ‌را به تزارنامه خود اضافه کند.

نرخ بهره بدون ریسک و وام‌دهی با وثیقه‌گذاری مازاد

علاوه بر اخذ وام‌های دلاری برای خرید بیت کوین، وام گرفتن با سپرده‌گذاری بیت کوین دیگر عاملی است که با تورم مقابله می‌کند. این پدیده ناشی از تفاوت اساسی در دنیای ارزهای دیجیتال با بانکداری سنتی است.

در این بازار هیچ واسطه‌ای وجود ندارد و دو طرف باید راهی برای اطمینان از بازپرداخت وام داشته باشند. راهکار اصلی برای این حل این مشکل استفاده از روش وام‌دهی با وثیقه گذاری مازاد (Over-Collateralization) است.

وام‌دهی با وثیقه‌گذاری مازاد معمولا تنها در برابر رمزارزهای معتبر مثل بیت‌کوین و اتر انجام می‌شود و هدف از آن پوشش ریسک ناشی از تغییرات قیمتی گسترده ارز دیجیتال است. برای مثال صرافی از کاربر می‌خواهد در برابر وام گرفتن ۱۰ هزار دلار، معادل ۲۰ هزار دلار بیت کوین وثیقه بگذارد تا در صورت سقوط ۵۰ درصدی قیمت بین کوین صرافی ضرر نکند.

در این روش تا زمانی که ارزش وثیقه از ارزش وام کمتر نشده، نیازی به بازپرداخت وام وجود ندارد اما به محض برابری ارزش این دو، وثیقه به نفع سیستم مصادره یا به اصطلاح لیکویید می‌شود.

این فرایند باعث می‌شود بیت‌کوین‌های بیشتری در صرافی‌ها قفل شوند و وام‌دهنده در برابر تغییرات قیمتی مصون بماند که همان بهره‌ی بدون ریسک است. بنابراین اگر فردی مقدار قابل‌توجهی بیت کوین داشته باشد، با استفاده از این سازوکار می‌تواند بدون فروش بیت‌کوین‌های قبلی رمزارزهای بیشتری را به پورتفوی خود اضافه کند.

از طرف دیگر با قفل شدن بیت کوین‌ها این ارزهای دیجیتال نایاب‌تر می‌شوند و به ارزش آن‌ها افزوده می‌شود. هرچه قیمت بیت کوین بالاتر برود، تمایل به انجام این معاملات هم بیشتر می‌شود که در نمودار زیر شاهد آن هستیم.

گرایش فزاینده به معاملات آتی بیت کوین

از طرف دیگر این باور که بهره‌ی وام‌های بیت کوین یا رمزارزهای معتبر دیگر بیشتر از بازارهای مالی سنتی است، به هیچ وجه درست نیست. کافی است یک بررسی کوچک انجام دهید تا متوجه شوید نرخ بهره متوسط ۴٫۵ درصدی بیت کوین از نرخ بهره متوسط ۹٫۶ درصدی ارزهای فیات به مراتب کمتر است. این تفاوت زمانی مشخص‌تر می‌شود که نرخ بهره بیش از ۲۰ درصدی در ایران را با بیت کوین مقایسه کنید.

از آنجا که این بیت کوین‌ها پس از وثیقه‌گذاری از چرخه‌ی موجودی در دسترس خارج می‌شوند، با افزایش محبوبیت این نوع وام‌دهی، موجودی بیت‌کوین‌ صرافی‌ها پیوسته رو به کاهش می‌گذارد.

کاهش موجودی بیت‌کوین در صرافی‌ها همزمان با افزایش قیمت

همان‌طور که در نمودار بالا می‌بینید با افزایش قیمت این ارز دیجیتال موجودی آن در اکسچنج‌ها رو به کاهش گذاشته و دو نمودار در جهت مخالف یکدیگر در حرکت هستند.

نتیجه‌گیری

لطمات اقتصادی ناشی از کرونا کشورهای مختلف را وادار کرد برای مقابله آن به تزریق نقدینگی، کاهش نرخ بهره و افزایش درآمد پایه همگانی دست بزنند.

در دهه‌های گذشته این اقدامات به تورم گسترده منجر شده بود اما این بار بیت کوین با ویژگی‌های منحصر‌به‌فرد نظیر موجودی محدود و هاوینگ همچون یک سیاهچاله میلیاردها دلار نقدینگی را به سمت خود کشید و مانع وقوع تورم شدید شد.

۳ عامل مهمی که باعث شد روند تزریق نقدینگی باعث رونق ارزهای دیجیتال شود شامل هجوم سوداگرانه، نرخ بهره بدون ریسک و وثیقه‌گذاری مازاد است. به باور کارشناسان با خروج بیت‌کوین‌های بیشتر از صرافی‌ها و استقبال فزاینده از وام‌دهی در دنیای ارز دیجیتال، باید منتظر افزایش قیمت بیت کوین باشیم.

اثر سیاهچاله‌ای بیت کوین؛ چطور ارز دیجیتال تورم را در نطفه خفه می‌کند؟

ایتالیایی‌ها افسانه‌ای عامیانه دارند که بر اساس آن شوالیه‌ای با در اختیار گرفتن شیشه عمر یک غول او را برای خدمت به مملکتش به خدمت گرفت. تا زمانی که شیشه‌ی عمر غول در دست شوالیه بود همه چیز خوب خصوصیات منحصر به فرد بیت کوین و طلا پیش می‌رفت و غول به آبادانی روستا کمک می‌کرد. اما روزی که شیشه‌ی عمر گم شد، غول روستا را به نابودی کشید و همه را از آنجا فراری داد.

این مثالی است که اقتصاددان‌ها برای نشان دادن کارکرد تورم به کار می‌برند. تا زمانی که غول یا همان تورم در کنترل بود، کسب و کارها رونق داشت اما روزی که از کنترل رها شد همه چیز رو به ویرانی گذاشت.

البته آشنایی ما ایرانی‌ها با تورم، بیش از آن است که نیازی به مثال داشته باشیم. ما به‌خوبی می‌دانیم که تورم مثل یک مالیات پنهان چطور دارایی‌ها و ثروت ارزشمند را می‌بلعد و قدرت خریدمان را به‌شدت کاهش می‌دهد.

یکی از علل تورم تزریق نقدینگی بیش از حد به اقتصاد کشور است؛ همان کاری که در دوران شیوع کرونا در سراسر دنیا به‌شدت شاهدش بودیم. البته با وجود تزریق نقدینگی گسترده تورم آن‌قدرها که انتظار می‌رفت در کشورهای مختلف بالا نرفت. اصلی‌ترین دلیل مهار تورم افسارگسیخته، بیت کوین بود که در ادامه چگونگی آن را شرح می‌دهیم.

تورم و ابر تورم چیست؟

تعریف ساده‌ی تورم، نیاز به پرداخت پول بیشتر برای کالای مشابه است. اگر افزایش قیمت در یک ماه بیش از ۵۰ درصد باشد، آنگاه با اَبَر تورم مواجه می‌شویم. ابر تورم گاهی به حدی شدید می‌شود که گرانی به صورت لحظه‌ای چند برابر خصوصیات منحصر به فرد بیت کوین و طلا می‌شود.

ایران در سال‌های اخیر همیشه با چالش تورم مواجه بوده اما ابر تورم به آن شکل که زیمباوه و ونزوئلا را به ورطه ورشکستگی کشید، به خود ندیده است. شاید سطح قیمت‌ها در ایران در چند سال گذشته ۱۰ برابر شده باشد اما این میزان برای ونزوئلا ۵۳۰ هزار برابر است.

کودکان آلمانی در حال بازی با اسکناس در طول تورم شدید دهه ۱۹۲۰

ما تورم ۵۰ درصدی را با پوست و استخوان تجربه کرده‌ایم اما زیمبابوه نرخ تورم ماهانه حدود ۸۰ میلیارد درصدی را هم به خود دیده است. برای درک بهتر این عدد کافی است بدانید مردم این کشور زمانی با یک دلار زیمبابوه یک نان می‌خریدند اما تنها در یکی دو سال قیمت هر نان به ۱۰۰ تریلیون دلار زیمبابوه رسید.

یا ونزوئلا که زمانی به کویت آمریکای جنوبی مشهور بود، با تورمی مهلک دست و پنجه نرم می‌کند که اقتصادش را از هم فروپاشیده است. ابر تورم این کشور که ناشی از پول پاشی و تزریق بی‌رویه‌ی نقدینگی است، باعث شد ارزش بولیوار از ۵۰ سنت به چهار میلیارد بولیوار در مقابل یک دلار کاهش یابد. بر اثر این ابرتورم بیش از ۱۰ درصد جمعیت کشور به سایر کشورها پناهنده و آواره شدند.

کاهش قدرت خرید مردم بر اثر افزایش تورم باعث می‌شود کالاهای کمتری خریداری کنند. در نتیجه کسب خصوصیات منحصر به فرد بیت کوین و طلا و کارها هم با کاهش درآمد مواجه می‌شوند و برای صرفه‌جویی در هزینه‌ها اولین گزینه روی میز آن‌ها تعدیل کارکنان است. بنابراین فرصت‌های شغلی هم کاهش پیدا می‌کند و معدود استخدام‌ها به کسانی می‌رسد که حاضر به کار با کمترین دستمزد هستند.

تزریق نقدینگی بی‌رویه در کشورهای جهان اول تا سال‌های قبل به‌ندرت رخ داده اما شیوع کرونا باعث شد این کشورها هم برای به گردش در آوردن چرخ اقتصاد ناچار به تزریق نقدینگی شوند. در واقع کاهش نرخ بهره، افزایش پایه درآمد همگانی و تزریق نقدینگی از طریق تسهیل کمی (Quantitative Easing) سه راهکاری است که کشورهای مختلف برای مقابله با اثرات شیوع کرونا بر اقتصاد در پیش گرفتند.

دولت آمریکا به‌عنوان بزرگ‌ترین اقتصاد جهان بیش از هر کشور دیگری به ابزار تسهیل کمی متوصل شد. تنها طی یک سال ترازنامه‌ی فدرال رزرو بیش از ۶۰ درصد افزایش پیدا کرد. به عبارت ساده‌تر به‌اندازه‌ی ۴۰ درصد از کل دلاری که تاکنون وجود داشته، به ذخایر فدرال رزرو افزوده شده است.

همان‌طور که در نمودار زیر می‌بینید ارزش بسته‌های حمایتی دولت آمریکا ۱٫۹ تریلیون دلار است که از کل دلارهای چاپ شده در سال ۲۰۲۰ بیشتر است. اتحادیه اروپا، بریتانیا و کشورهای دیگر هم همین مسیر را در پیش گرفتند.

سؤال اینجاست چرا مثل رکورد اقتصادی سال ۲۰۰۸ شاهد افزایش تورم در این کشورها نیستیم؟ جواب را باید در ویژگی‌های منحصربه‌فرد بیت‌کوین جست‌وجو کرد که مثل یک سیاهچاله تورم را در خود بلعیده است.

بیت کوین، طلای عصر جدید

به صورت سنتی خرید طلا به‌عنوان یک دارایی کمیاب، اولین راهی بود که افراد برای گریز از تورم انتخاب می‌کردند. این مسأله تا سال ۲۰۰۹ و زمان ظهور بیت‌کوین پابرجا بود اما این ارز دیجیتال ویژگی‌هایی چند برابر بهتر از طلا داشت که سرمایه‌گذاران را به سمت خود می‌کشید.

بیت کوین تنها ۲۱ میلیون واحد دارد که حدود ۱٫۵ میلیون آن هم برای همیشه گم شده است. از ۱۹٫۵ میلیون بیت‌کوین باقیمانده ۱۸٫۶ میلیون واحد استخراج شده و ماین سکه‌های دیگر هم تا سال ۲۱۴۰ طول خواهد کشید.

رابطه‌ی معکوس بین نرخ عرضه و موجودی بیت کوین

دیگر ویژگی خاص بیت‌کوین که آن را از دارایی‌های دیگر متمایز می‌کند، چرخه‌ی ۴ ساله‌ی هاوینگ است. طی این چرخه نرخ استخراج بیت‌کوین‌های جدید هر ۴ سال یک‌بار به نصف کاهش پیدا کرده و سخت‌تر می‌شود.

در نتیجه‌ی هاوینگ‌های قبلی در سال‌های ۲۰۱۲، ۲۰۱۶ و ۲۰۲۰، تقاضا همچنان ثابت ماند؛ اما با کاهش عرضه، قیمت به شکل چشمگیری بالاتر رفت. این یکی از تمایزهای اساسی بیت کوین با دلار است. این ارز دیجیتال روز به روز کمیاب‌تر می‌شود اما عرضه‌ی دلار پیوسته روز به افزایش است.

۳ فاکتور تشدید کننده‌ی اثر سیاهچاله‌ای بیت کوین

اثر سیاهچاله‌ی بیت‌کوین در برابر تورم مدیون ۳ مفهوم اساسی است که در دنیای رمزارزها شاهدش هستیم. این عوامل به شرح زیر هستند؛

• نظریه هجوم سوداگرانه علیه ارز ملی – گرفتن وام ارزی بیشتر برای خرید بیت‌کوین
• نظریه نرخ بهره بدون ریسک (RFR) – مقدار سودی که از سرمایه‌گذاری در دارایی‌های بدون ریسک به دست می‌آید
• وام‌دهی با وثیقه گذاری مازاد – از پایه‌های وام‌دهی در دنیای ارزهای دیجیتال که نیاز به واسطه را از بین می‌برد

در ادامه این ۳ فاکتور و چگونگی مقابله‌ی آن‌ها با تورم ناشی از تزریق نقدینگی را بررسی خواهیم کرد.

هجوم سوداگرانه علیه ارز رایج

این تئوری به معنی دریافت وام در قالب ارزهای ملی مثل ریال و دلار برای خرید بیشتر بیت‌کوین است. همان‌طور که نشان دادیم ارزش بیت کوین به مرور زمان بیشتر می‌شود اما ارزش دلار کاهش پیدا می‌کند.

تصور کنید اگر ده سال پیش ۱۰ میلیون وام تومان گرفته بودید و با آن بیت‌کوین می‌خریدید، حالا چقدر سود کرده بودید؟ همین روند درباره‌ی هجوم سوداگرانه علیه دلار هم صادق است.

یکی از شرکت‌هایی که با پیش‌بینی سودآور بودن این روش اقدام به اخذ وام و خرید بیت‌کوین کرد میکرواستراتژی بود. این شرکت پارسال ۶۵۰ میلیون دلار اوراق بدهی با نرخ سود زیر یک درصد منتشر کرد تا سرمایه لازم برای خرید بیت کوین را به دست آورد.

میکرو استراتژی آن زمان بیت کوین را با قیمت حدود ۲۳ هزار دلار خرید و همان‌طور که می‌دانید قیمت الان به ۶۳ هزار دلار رسیده که به معنی سود ۱٫۲ میلیارد دلاری میکرواستراژی است.

شرکت‌ها و افراد بسیار دیگری هم در سراسر دنیا از جمله ایران با در پیش گرفتن این مسیر میلیاردها دلار نقدینگی را به سمت بازار رمزارز هدایت کردند که به پیش گیری از اوج گرفتن تورم کمک بسیاری کرد.

اگر دلار آمریکا هم در آستانه غیر‌قابل ‌کنترلی از تورم باشد، ممکن است فدرال رزرو اقدامی شبیه شرکت میکرواستراتژی انجام داده و با چاپ دلار بیشتر بیت کوین ‌را به تزارنامه خود اضافه کند.

نرخ بهره بدون ریسک و وام‌دهی با وثیقه‌گذاری مازاد

علاوه بر اخذ وام‌های دلاری برای خرید بیت کوین، وام گرفتن با سپرده‌گذاری بیت کوین دیگر عاملی است که با تورم مقابله می‌کند. این پدیده ناشی از تفاوت اساسی در دنیای ارزهای دیجیتال با بانکداری سنتی است.

در این بازار هیچ واسطه‌ای وجود ندارد و دو طرف باید راهی برای اطمینان از بازپرداخت وام داشته باشند. راهکار اصلی برای این حل این مشکل استفاده از روش وام‌دهی با وثیقه گذاری مازاد (Over-Collateralization) است.

وام‌دهی با وثیقه‌گذاری مازاد معمولا تنها در برابر رمزارزهای معتبر مثل بیت‌کوین و اتر انجام می‌شود و هدف از آن پوشش ریسک ناشی از تغییرات قیمتی گسترده ارز دیجیتال است. برای مثال صرافی از کاربر می‌خواهد در برابر وام گرفتن ۱۰ هزار دلار، معادل ۲۰ هزار دلار بیت کوین وثیقه بگذارد تا در صورت سقوط ۵۰ درصدی قیمت بین کوین صرافی ضرر نکند.

در این روش تا زمانی که ارزش وثیقه از ارزش وام کمتر نشده، نیازی به بازپرداخت وام وجود ندارد اما به محض برابری ارزش این دو، وثیقه به نفع سیستم مصادره یا به اصطلاح لیکویید می‌شود.

این فرایند باعث می‌شود بیت‌کوین‌های بیشتری در صرافی‌ها قفل شوند و وام‌دهنده در برابر تغییرات قیمتی مصون بماند که همان بهره‌ی بدون ریسک است. بنابراین اگر فردی مقدار قابل‌توجهی بیت کوین داشته باشد، با استفاده از این سازوکار می‌تواند بدون فروش بیت‌کوین‌های قبلی رمزارزهای بیشتری را به پورتفوی خود اضافه کند.

از طرف دیگر با قفل شدن بیت کوین‌ها این ارزهای دیجیتال نایاب‌تر می‌شوند و به ارزش آن‌ها افزوده می‌شود. هرچه قیمت بیت کوین بالاتر برود، تمایل به انجام این معاملات هم بیشتر می‌شود که در نمودار زیر شاهد آن هستیم.

گرایش فزاینده به معاملات آتی بیت کوین

از طرف دیگر این باور که بهره‌ی وام‌های بیت کوین یا رمزارزهای معتبر دیگر بیشتر از بازارهای مالی سنتی است، به هیچ وجه درست نیست. کافی است یک بررسی کوچک انجام دهید تا متوجه شوید نرخ بهره متوسط ۴٫۵ درصدی بیت کوین از نرخ بهره متوسط ۹٫۶ درصدی ارزهای فیات به مراتب کمتر است. این تفاوت زمانی مشخص‌تر می‌شود که نرخ بهره بیش از ۲۰ درصدی در ایران را با بیت کوین مقایسه کنید.

از آنجا که این بیت کوین‌ها پس از وثیقه‌گذاری از چرخه‌ی موجودی در دسترس خارج می‌شوند، با افزایش محبوبیت این نوع وام‌دهی، موجودی بیت‌کوین‌ صرافی‌ها پیوسته رو به کاهش می‌گذارد.

کاهش موجودی بیت‌کوین در صرافی‌ها همزمان با افزایش قیمت

همان‌طور که در نمودار بالا می‌بینید با افزایش قیمت این ارز دیجیتال موجودی آن در اکسچنج‌ها رو به کاهش گذاشته و دو نمودار در جهت مخالف یکدیگر در حرکت هستند.

نتیجه‌گیری

لطمات اقتصادی ناشی از کرونا کشورهای مختلف را وادار کرد برای مقابله آن به تزریق نقدینگی، کاهش نرخ بهره و افزایش درآمد پایه همگانی دست بزنند.

در دهه‌های گذشته این اقدامات به تورم گسترده منجر شده بود اما این بار بیت کوین با ویژگی‌های منحصر‌به‌فرد نظیر موجودی محدود و هاوینگ همچون یک سیاهچاله میلیاردها دلار نقدینگی را به سمت خود کشید و مانع وقوع تورم شدید شد.

۳ عامل مهمی که باعث شد روند تزریق نقدینگی باعث رونق ارزهای دیجیتال شود شامل هجوم سوداگرانه، نرخ بهره بدون ریسک و وثیقه‌گذاری مازاد است. به باور کارشناسان با خروج بیت‌کوین‌های بیشتر از صرافی‌ها و استقبال فزاینده از وام‌دهی در دنیای ارز دیجیتال، باید منتظر افزایش قیمت بیت کوین باشیم.