کسب سود از شرایط نزولی بازار سهام

چگونه از بازار نزولی بیت کوین سود کنیم؟

مایکل سوننشاین (Michael Sonnenshein)، مدیرعامل شرکت مدیریت دارایی‌های ارز دیجیتال گری اسکیل (Grayscale)، معتقد است که راه‌اندازی اولین صندوق قابل‌معامله در بورس (ETF) شورت بیت کوین توسط شرکت پروشیرز (ProShare) در بورس نیویورک، می‌تواند نشانه مثبتی برای کل صنعت کریپتو باشد. طبق گزارش‌ها، ETF شورت بیت کوین به گونه‌ای طراحی شده تا امکان کسب سود از کاهش قیمت این ارز دیجیتال را برای سرمایه‌گذاران فراهم کند.

به گفته سوننشاین، کمیسیون بورس و اوراق بهادار امریکا (SEC) با تصویب محصولات جدید سرمایه‌گذاری مرتبط با بیت کوین، در حال کنار آمدن با این ارز دیجیتال است. سوننشاین گفته که رد ETFهای اسپات بیت کوین از سوی SEC به دلیل نگرانی در مورد بلوغ بازار و ریسک تقلب در این بازار بوده است. این در حالی است که SEC چند روز پیش به استراتژی ETF شورت بیت کوین، چراغ سبز نشان داد و به‌ این‌ ترتیب، این صندوق جدید معاملات خود در بورس اوراق بهادار نیویورک را از روز سه‌شنبه تحت عنوان BITI آغاز کرد.

سوننشاین از این چراغ سبز، نتیجه گرفته که کمیسیون SEC یک ETF اسپات بیت کوین را نیز که کاربران رمزارز مدت‌هاست در انتظار آن هستند، تایید کند. در حالی‌که SEC تاکنون چندین ETF آتی بیت کوین را در آمریکا تایید کرده، اما کوچک‌ترین نشانه‌ای برای تایید نوع اسپات آن نشان نداده است.

بسیاری از علاقه‌مندان ارزهای دیجیتال، از این مقاومت این سازمان ابراز ناامیدی کرده‌اند. حتی شرکت گری اسکیل هشدار داده که شاید در این خصوص از SEC شکایت کند.

چگونه بهترین زمان خرید و فروش سهام را تشخیص دهیم؟

یافتن بهترین زمان خرید و فروش سهام از دغدغه‌های بسیاری از افراد فعال در بورس است. اگر شما هم به دنبال یافتن پاسخ سؤالات بالا هستید با ما همراه شوید.

در این مطلب می‌خواهیم به بحث چگونگی یافتن بهترین زمان خرید و فروش سهام بپردازیم و نکات لازم برای تشخیص زمان مناسب برای خرید و فروش سهام را بیان کنیم.

فهرست مطالبی که در ادامه می‌خوانیم:

• نکاتی برای تشخیص بهترین زمان خرید سهام
  1. خرید سهام بر اساس استراتژی شخصی
  2. توجه همزمان به تحلیل تکنیکال و بنیادی
  3. توجه به شرایط کلی بازار
• نکاتی برای تشخیص بهترین زمان فروش سهام
  1. فروش سهام بر اساس استراتژي شخصی
  2. تعیین نقطهٔ خروج در رشد گله‌ای بازار
  3. تشخیص بهترین زمان فروش سهام عرضه اولیه
• سخن پایانی و معرفی مطالب مرتبط
  

نکاتی برای تشخیص بهترین زمان خرید سهام

برای یافتن بهترین زمان خرید و فروش سهام در ابتدا به بیان نکات لازم برای یافتن زمان مناسب برای خرید سهام می‌پردازیم.

در ادامه هم مهم‌ترین نکات برای تشخیص بهترین زمان فروش سهام را بیان می‌کنیم.

برای دانستن بهترین زمان خرید سهام باید به نکات زیر توجه کنیم:

1- خرید سهام بر اساس استراتژی شخصی

اولین نکته در تشخیص زمان مناسب برای خرید سهام داشتن استراتژي معاملاتی و خرید بر پایهٔ آن است.

برخی افراد تصور می‌کنند که بهترین زمان خرید سهام ، خرید در کمترین قیمت ممکن است در حالی که این حالت امکان‌پذیر نیست. حتی بهترین تحلیلگران هم نمی‌توانند دقیقاً در کمترین قیمتی که سهام در آن معامله‌ شده‌اند آن‌ها را بخرند.

پس این تفکر که حتماً باید در کمترین قیمت ممکن سهام بخریم اشتباه و دست نیافتنی است. سؤالی که پیش می‌آید این است که پس زمان مناسب برای خرید سهام را چگونه تشخیص دهیم؟

در پاسخ باید گفت که همهٔ افراد چه معامله‌گران و چه سرمایه‌گذاران بلند‌مدت باید یک استراتژی ورود و خروج برای خود ایجاد کنند. سپس بر اساس آن زمان و قیمت مناسب برای خرید سهام را تشخیص دهند.

استراتژی معاملاتی مجموعه‌ای از قوانین و قواعدی است که هر شخص برای تعیین نقاط دقیق ورود و خروج خود در معاملات تعیین می‌کند.

استراتژي معاملاتی می‌تواند بر اساس هر نوع تحلیلی که از آن استفاده می‌کنیم تعریف شود. مثلاً افرادی که از تحلیل تکنیکال استفاده می‌کنند باید بر پایهٔ این تحلیل یک چارچوب کلی برای خود ایجاد کنند و بدانند در چه شرایطی می‌‌توانند برای خرید سهام اقدام کنند.

همچنین کسانی که از تحلیل بنیادی استفاده می‌کنند باید استراتژی‌‌های مشخصی داشته‌باشند که نقاط دقیق و شرایط لازم برای خرید و فروش سهام در آن مشخص شده‌ باشد.

ما در مطلب چگونه بهترین سهام برای خرید در بورس را انتخاب کنیم 4 استراتژی بر پایهٔ تحلیل بنیادی معرفی کرده‌ایم که می‌توانید از آن‌ها استفاده کنید.

همچنین در مطلب بهترین پکیج آموزش بورس رایگان و در قسمت نوشتن استراتژی شخصی، منابع آموزشی لازم برای یادگیری نحوهٔ ایجاد استراتژی شخصی را بیان کرده‌ایم.

2- توجه همزمان به تحلیل تکنیکال و بنیادی

نکتهٔ بعدی در تشخیص بهترین زمان خرید سهام این است که استراتژی شخصی ما بر اساس هر روش تحلیلی که باشد باید نیم‌نگاهی هم به سایر روش‌های تحلیلی داشته‌باشیم.

مثلاً اگر استراتژي ما مبتنی بر تحلیل بنیادی است و چند سهم را طبق این استراتژی برای خرید انتخاب کرده‌ایم باید به نمودار قیمتی این سهام و تحلیل تکنیکال آن‌ها نیز توجه کنیم.

چون ممکن است این سهام در قیمت‌های فعلی در محدودهٔ مقاومت تکنیکی باشند یا شرایط تکنیکالی آن‌ها به گونه‌ای باشد که توانایی رشد در کوتاه‌مدت را نداشته‌ باشند.

همچنین اگر استراتژي ما بر اساس تحلیل تکنیکال باشد بهتر است به شرایط کلی بنیادین سهام هم توجه کنیم که مثلاً یک شرکت ورشکسته را نخریم که بعداً دچار مشکل شویم.

3- توجه به شرایط کلی بازار

نکتهٔ مهم بعدی برای تشخیص زمان خرید سهام توجه به شرایط کلی بازار است. همهٔ افراد باید طبق استراتژي شخصی خود سهام بخرند اما باید به روند و شرایط کلی بازار هم توجه کنند.

مثلاً فرض کنید ما بر اساس استراتژي خود که مبتنی بر تحلیل تکنیکال است یک سهم را برای خرید انتخاب می‌کنیم. اما بازار در شرایط رکودی است و اکثر سهام در یک محدوهٔ خاص نوسان قیمتی دارند.

در این شرایط ممکن است مدت‌ها طول بکشد و سهم مورد نظر ما هیج یک از نقاط هدف یا حد ضرر را لمس نکند. این شرایط باعث می‌شود سرمایه‌ٔ ما به مدت طولانی بدون بازدهی خاصی درگیر باشد (خواب سرمایه داشته باشیم).

یا ممکن است در بهترین زمان خرید سهام در افزایش سرمایه یک سهم را خریداری کرده‌ باشیم ولی شرایط بازار در روز بازگشایی به گونه‌ای باشد که بازدهی مناسبی کسب نکنیم.

به عنوان یک مثال دیگر فرض کنید که طبق استراتژي بنیادی خود تعدادی سهام را در یک محدودهٔ قیمتی برای خرید انتخاب می‌کنیم.

اما اگر روند کلی بازار نزولی باشد، این روند نزولی می‌تواند بر عملکرد سهام مورد نظر ما هم تأثیر بگذارد و آن‌ها نتوانند رشد مناسبی را تجربه کنند.

در این شرایط معمولاً گفته می‌شود که سهام به سمت ارزش ذاتی خود حرکت می‌کنند اما مدت‌زمان رسیدن سهام به ارزش ذاتی هم بسیار مهم است و باید توجه کنیم که آیا این بازدهی در این مدت‌زمان بهینه است یا خیر؟

پس برای تشخیص زمان مناسب برای خرید سهام باید به شرایط کلی بازار هم توجه کنیم و سعی کنیم زمانی خرید کنیم که بازار در رکود یا روند نزولی نباشد.

نکاتی برای تشخیص بهترین زمان فروش سهام

معمولاً اکثر افراد به خصوص سرمایه‌گذاران در تعیین زمان مناسب برای فروش سهام مشکل دارند. در ادامه به بیان نکات مفید برای تعیین بهترین زمان فروش سهام می‌پردازیم:

1- فروش سهام بر اساس استراتژي شخصی

تعیین زمان فروش سهام برای کسانی که استراتژي ورود و خروج ندارند بسیار دشوار است. این افراد چون هیچ چارچوبی برای خرید و فروش خود ندارند معمولاً در هنگام فروش سهام دچار سردرگمی می‌شوند.

وقتی استراتژی معاملاتی داشته‌باشیم برای هر خرید خود نقطهٔ فروش را پیش‌بینی کرده‌ایم. به این ترتیب که یک هدف قیمتی و یک حد ضرر داریم که قیمت به هر یک از آن‌ها برسد سهام خود را می‌فروشیم.

در این حالت هیچ استرسی نداریم چون می‌دانیم هر شرایطی که پیش بیاید ما نقاط فروش خود را می‌دانیم. در این شرایط یا قیمت سهام به نقطهٔ دلخواه ما می‌رسد و سود می‌کنیم یا با فروش در حد ضرر از ضرر بیشتر جلوگیری می‌کنیم.

معمولاً بسیاری از افراد هیچ نقطهٔ خروج مشخصی را برای خود پیش‌بینی نمی‌کنند. افرادی هم که استراتژی معاملاتی دارند معمولاً طبق استراتژي خود عمل نمی‌کنند که این عوامل باعث می‌شود این افراد دچار زیان شوند یا بسیاری از سود‌های خود را از دست بدهند.

پس فقط داشتن استراتژی معاملاتی کافی نیست بلکه باید به آن عمل کنیم. عوامل روان‌شناسی مانند طمع کسب سود از شرایط نزولی بازار سهام برای کسب سود بیستر یا ترس از ضرر باعث می‌شود ما به استراتژي خود عمل نکنیم.

ما در مطلب معرفی بهترین پکیج آموزش بورس رایگان منابع مفید برای مطالعه در خصوص روان‌شناسی معامله را معرفی کرده‌ایم.

در این منابع شما با احساساتی که در هنگام فروش سهام با آن‌ها روبرو هستید آشنا می‌شوید و نحوهٔ کنترل آن‌ها را یاد می‌گیرید.

2- تعیین نقطهٔ خروج در رشد گله‌ای بازار

همان‌طور که در بخش قبل گفتیم مهم‌ترین نکته در تشخیص بهترین زمان خرید و فروش سهام پیروی از استراتژی شخصی است. اما یک نکتهٔ کلی برای کسانی که استراتژي معاملاتی ندارند و می‌خواهند زمان اتمام روند بازار را بدانند بیان می‌کنیم.

معمولاً‌ در دوره‌های زمانی مختلف به دلیل تورم و کاهش ارزش پول ملی، اکثر سهام به صورت گله‌ای رشد بزرگی می‌کنند و قیمت آن‌‌ها چندین برابر می‌شود. به طور مثال در سال‌های 98 و 99 شاهد این رشد بزرگ در بورس بودیم.

در این مواقع تشخیص زمان اتمام روند صعودی بسیار مهم است. عوامل زیادی وجود دارند که با استفاده از آن‌ها می‌توانیم زمان اتمام روند صعودی را تشخیص دهیم. در ادامه به مهم‌ترین عوامل مؤثر در این زمینه اشاره می‌کنیم:

• تعیین حد ضرر برای شاخص کل.
• توجه به حجم معاملات.
• توجه به قدرت خریداران و فروشندگان.

تعیین حدضرر برای شاخص کل

در هنگام رشد کلی بازار باید محدوده‌های حمایتی و مقاومتی شاخص کل را بدانیم. سپس نقطهٔ خروج خود را پایین‌تر از یک محدودهٔ حمایتی قرار دهیم.

باید توجه کنیم که با رشد شاخص کل و عبور از مقاومت‌ها ما هم باید حد ضرر خود را بالاتر بیاوریم. با انجام این کار وقتی شاخص شروع به ریزش می‌کند می‌توانیم با ضرر مختصری سهام خود را بفروشیم در حالی که اکثر سود روند صعودی را هم کسب کرده‌ایم.

حتی اگر بازار پس از فروش ما دوباره شروع به رشد کند این فرصت را داریم که دوباره سهام بخریم. اما اگر در حد ضرر خود نفروشیم و بازار ریزش کند فرصتی برای جبران نخواهیم داشت.

توجه به حجم معاملات

در موج‌های صعودی بزرگ معمولاً تشخیص خروح پول‌های هوشمند آنچنان دشوار نیست. این پول‌ها برای این که بتوانند از بازار خارج شوند نیاز به زمان دارند چون حجم آن‌ها زیاد است.

یعنی پول‌های کلان نمی‌توانند یک روزه از بازار خارج شوند بلکه در یک دورهٔ زمانی در حجم‌های گسترده شروع به فروش سهام خود می‌کنند.

اگر ما به حجم معاملات در نقاط مهم حمایتی و مقاومتی شاخص کل دقت کنیم می‌توانیم این خروج پول را تشخیص دهیم.

توجه به قدرت خریداران و فروشندگان

نکتهٔ مهم بعدی این است که وقتی پول‌های کلان شروع به فروش در حجم زیاد می‌کنند قدرت و سرانهٔ فروش آن‌ها بسیار بیشتر از خریداران است.

در این شرایط پول‌های کلان در حال فروش هستند و افراد عادی با پول‌های خرد در حال خرید هستند.

این عامل هم یکی از نشانه‌های پایان روند صعودی و شروع ریزش قیمت‌ها در آیندهٔ نزدیک است.

اگر از همهٔ این عوامل استفاده کنیم تا حد زیادی می‌توانیم زمان اتمام رشد بازار را تشخیص دهیم.

3- تشخیص بهترین زمان فروش سهام عرضه اولیه

تشخیص بهترین زمان فروش سهام عرضه اولیه دشوار است و سهام مختلف با توجه به شرایط خود رشد‌های متفاوتی دارند.

اما به طور کلی عرضه‌های اولیه در چند روز ابتدایی یک رشد اولیه دارند. آن‌ها پس از این رشد اولیه، مقداری اصلاح قیمتی می‌کنند. سپس اگر از نظر بنیادی شرایط خوبی داشته‌باشند یک رشد ثانویه هم دارند.

با توجه به شرایط گفته شده در بالا اگر معامله‌گر هستید پیشنهاد می‌شود در اولین روزی که صف خرید سهام عرضه شد بفروشید.

اگر سرمایه‌گذار بلندمدت هستید می‌توانید سهامی را که شرایط بنیادی خوبی دارند تا وقتی که بخواهید نگهداری کنید. معمولاً این سهام در قیمتی کمتر از ارزش ذاتی خود به مردم عرضه می‌شوند و قیمت آن‌ها به کمتر از قیمت عرضه‌شده نمی‌رسد.

البته عرضه‌ٔ اولیه‌هایی هم بوده‌اند که به قیمت‌‌های کمتر از عرضهٔ اولیه خود رسیده‌اند.

سخن پایانی و معرفی مطالب مرتبط

در این مطلب سعی کردیم مهم‌ترین نکاتی که برای تشخیص بهترین زمان خرید و فروش سهام نیاز است را بیان کنیم.

سپس منابع مفید برای اموزش بهترین زمان خرید و فروش سهام را معرفی کردیم.

فرقی نمی‌کند معامله‌گر باشیم یا سرمایه‌گذار بلندمدت، برای موفقیت در بازار، رعایت این اصول ابتدایی برای همه ضروری است.

معرفی مطالب مرتبط

اگر دوست دارید یادگیری بورس را از صفر شروع کنید مطلب زیر را مطالعه کنید. در این مطلب منابع pdf مفید برای شروع یادگیری بورس را معرفی ‌کرده‌ایم.

در تکمیل مطلب بالا، در مطلب زیر یک پکیج آموزشی رایگان از افراد مختلف را جمع‌‌آوری کرده‌ایم. در این مطلب منابع آموزشی مفید برای یادگیری تحلیل تکنیکال، تحلیل بنیادی، روانشناسی بازار، مدیریت سرمایه، فیلترنویسی، تابلوخوانی و … را معرفی کرده‌ایم که پیشنهاد می‌کنیم آن‌ را از دست‌ندهید.

امیدوارم از خواندن این مطلب لذت برده‌ باشید و نکات گفته‌شده برای یافتن بهترین زمان خرید و فروش سهام برای شما مفید واقع شود.
نظر شما در این باره چیست؟
آیا برای خرید و فروش‌های خود استراتژی مشخصی دارید؟

چگونه در بورس سرمایه گذاری کنم؟

راه ورود به سهام چطور است؟ به عبارتی تخصصی تر چگونه در بورس سرمایه گذاری کنیم؟ راهنمایی بدیهی اما ضروری برای آن‌هایی که تازه واردند و دغدغه سهامداری دارند.

در این گزارش نحوه ورود به بازار سهام به زبان ساده تشریح شده است.

آنچه در این گزارش می‌خوانید:

• بورس چیست؟
• سهام عادی چیست؟
• برای سرمایه‌گذاری در بورس چقدر پول لازم داریم؟
• کد بورسی چیست؟ چگونه کد بورسی بگیریم؟
• کارگزاری چیست؟
• سامانه سجام چیست؟
• کد آنلاین یا معاملات برخط چیست؟
• از چه زمانی می توان خرید و فروش سهام انجام داد؟
• اخبار بورس را چگونه دنبال کنیم؟
• شایعات بورس چقدر اهمیت دارند؟
• اهمیت تحلیل برای سرمایه‌گذاری در بورس چقدر است؟
• چه تفاوتی بین تحلیل تکنیکال و بنیادی وجود دارد؟

دنیای بورس | بورس تهران از ابتدای سال 98 در روزهای متوالی رشدهای پیاپی داشته است، به طوری که بازارهای موازی بازدهی منفی رقم زدند. عده‌ای برای جانماندن از رالی پرشتاب بورس، وسوسه شدند تا سرمایه‌گذاری در بورس را تجربه کنند و به همین دلیل در پی کسب اطلاع از نحوه ورود به بازار سهام هستند. از آن‌جا که بورس، بازاری شفاف، قانونی و این روزها بسیار پررونق است، تبدیل به فضایی جذاب برای سرمایه‌گذاری شده است، به طوری که میزان ورود افراد تازه کار به این بازار از پیش بیشتر شده است.

اما قبل از پرداختن به نحوه سرمایه‌گذاری در بورس، ابتدا باید تعریف درستی از بازار سهام یا بورس داشته باشیم.

بورس چیست؟

اگر بخواهیم به زبان ساده‌تر بورس را تعریف کنیم، باید گفت بورس در اصل بازاریست که در آن اوراق بهادار معامله می‌شود.

این اوراق انواع مختلفی دارد؛ اوراق حقوق صاحبان سهام، اوراق بدهی و ابزارهای مشتقه.

در اصل هر کدام از این اوراق بهادار یک ابزار مالی محسوب می‌شوند که بیانگر این است که یا شما در ازای پرداخت پول بخشی از سهام شرکتی را خریداری کردید، به طوریکه بسته به پول و میزان سهامتان در آن شرکت مالکیت دارید (حقوق صاحبان سهام) یا پولتان را قرض دادید تا در سررسید مشخص مبلغی مازاد از پولتان دریافت کنید (اوراق قرضه) و یا قراردادی محسوب می‌شود که بابت خرید چیزی در روزهای آینده با یک قیمت مشخص شده، منعقد شده است (ابزارهای مشتقه) که البته در این گزارش بیشتر به سهام عادی که نوعی از اوراق حقوق صاحبان سهام است پرداخته می‌شود.

سهام عادی چیست؟

شما با پرداخت مبلغی بخشی از سهام یک شرکت را خریداری می‌کنید. در اصل در آن شرکت به نوعی بسته به میزان سهامتان مالکیت دارید. این نوع از اوراق دارای دو ارزش اسمی و ارزش بازاریست که ارزش اسمی در ایران 100 تومان و ارزش بازاری همان قیمتی است که سهام معامله می‌شود. شما از طریق خرید سهام عادی و افزایش قیمت سهام می‌توانید سود کنید. شما می‌توانید روزانه خرید و فروش کنید و قیمت بازاری سهام بر اساس خرید و فروش یا همان عرضه و تقاضا تعیین می‌شود.

برای سرمایه‌گذاری در بورس چقدر پول لازم داریم؟

برای سرمایه‌گذاری در بورس نیاز به سرمایه کلان نیست و شما میتوانید حتی با 100 هزار تومان هم وارد این بازار شوید.

باید توجه داشت بهتر است برای ورود از سرمایه‌های راکد و بیکار خود استفاده کنید، مانند سپرده‌‌های بانکی یا پس اندازهایی که در کوتاه مدت مورد استفاده قرار نخواهد گرفت.

به عبارتی هرگز پولی که بنای اصلی زندگیتان وابسته به آن است مانند پولی که از فروش ملک، خودرو و. کسب می‌کنید برای سرمایه‌گذاری در بورس، وارد بازار سهام نکنید. در اصل سرمایه‌ای باشد که دید بلند مدت به آن داشته باشید و هرگز سودای کسب سود در زمان کوتاه را در سر نپرورانید.

کد بورسی چیست؟

همانطور که هر انسانی پس از تولد برای استفاده از خدمات فردی نیاز به شناسنامه و کارت ملی دارد و برای هر فرد یک کد ملی صادر می‌شود که هویت وی را مشخص می‌کند، برای سرما‌یه‌‌گذاری در بورس هم باید یک کد بورسی برایتان صادر شود که حکم همان شناسنامه را دارد منتهی در بازار سرمایه.

همانطور که هر انسانی پس از تولد برای استفاده از خدمات فردی نیاز به شناسنامه و کارت ملی دارد و برای هر فرد یک کد ملی صادر می‌شود که هویت وی را مشخص می‌کند، برای سرما‌یه‌‌گذاری در بورس هم باید یک کد بورسی برایتان صادر شود که حکم همان شناسنامه را دارد منتهی در بازار سرمایه.

شما بدون دریافت کد بورسی نمی‌توانید سرمایه‌گذاری در بورس را آغاز کنید. برای هر فرد تنها یک کد صادر می‌شود. این کد یا شناسه ترکیبی از حروف و اعداد است. برای آنکه بدانیم کد بورسی را چطور باید تهیه کنیم باید در ابتدا بدانیم کارگزاری چیست؟

کارگزاری چیست؟

در زمان گذشته افراد برای سرمایه‌گذاری در بورس و در نهایت خرید و فروش سهام خودشان در محلی حاضر می‌شدند و خریدار و فروشنده بعد از اینکه همدیگر را پیدا می‌کردند، معامله صورت می‌گرفت. پس از شکل‌گیری هسته معاملات که یک بستر نرم‌افزاریست و مرکز انجام معاملات است، کلیه اطلاعات خرید و فروش سهامداران به این مرکز ارسال می‌شود و خریدار و فروشنده به هم متصل و معامله صورت می‌گیرد. در ابتدا تنها کارگزاری‌ها به این هسته متصلند و می‌توانند اطلاعات خرید و فروش سهام را به این مرکز ارسال کنند. پس برای اتصال به این هسته با مرکز باید حتما از طریق کارگزاری اقدام شود.

به همین منظور کارگزاری‌ها که در حقیقت واسط بین خریداران و فروشندگان سهام هستند، اطلاعات خرید سهم و فروش آن را به هسته معاملات ارسال و به نوعی شما را متصل به آن می‌کنند و پس از مچ شدن خریدار و فروشنده و انجام معامله دستمزدی به عنوان کارمزد دریافت می‌کنند. در این بین با توجه به فضای رقابتی میان کارگزاران هر کدام خدماتی را برای جذب مشتری ارائه می‌دهند اما در نهایت همگی واسط شما با بازار سهام هستند و بسته به میزان خدمات و در نتیجه جذب مشتری و افزایش معامله ماهانه رتبه بندی می‌شوند.

چگونه کد بورسی بگیریم؟

همان‌طور که در ابتدا گفته شد، برای سرمایه‌گذاری در بورس حتما باید کد بورسی داشته باشیم. کد بورسی توسط کارگزاری صادر می‌شود. علاوه بر آن هر کارگزاری با دفاتر منتخبی از خدمات پیشخوان همکاری دارند. پس کسب سود از شرایط نزولی بازار سهام می‌توانید یا از طریق خود کارگزاری که انتخاب کردید برای دریافت کد بورسی اقدام کنید یا از طریق دفاتر خدمات پیشخوانی که با کارگزاری مربوطه همکاری دارند کد بورسی بگیرید.

البته قبلا شما حضوری یا اینترنتی به کارگزاری مراجعه می‌کردید و پس از ثبت نام، برای اهراز هویت کارت ملی و شناسنامه خود را به کارگزاری ارائه و پس از پر کردن فرم ثبت نام بعد از دو روز کاری کد بورسی برایتان صادر می‌شد. اما بر اساس مصوبه‌ای که سازمان بورس اوراق بهادار اعلام کرده است، تمامی سرمایه‌گذاران فعلی که پیش از شهریور ۱۳۹۷ کد بورسی دریافت کرده‌اند و همچنین افرادی که پس از تاریخ اعلام شده نسبت به اخذ آن اقدام می‌کنند باید در ابتدا در سامانه سجام ثبت نام و احراز هویت کنند.

سامانه سجام چیست؟

این سامانه مخفف سامانه جامع ثبت اطلاعات مشتریان است که توسط شرکت سپرده‌گذاری مرکزی اوراق بهادار و تسویه وجوه (زیر نظر سازمان بورس) برای ارائه خدمات بهتر و سریع‌تر به سرمایه‌گذاران ایجاد شده است. به این صورت که مشتریان اطلاعات و مشخصات خود را یک بار برای همیشه در این سامانه ثبت کرده و از آن پس می‌توانند از کلیه خدمات بازار سرمایه استفاده کنند.

مزایای ثبت نام درسامانه سجام

پس شما که قصد سرمایه‌گذاری در بورس را دارید قبل از هر اقدامی یا خودتان از طریق سایت یا همان سامانه سجام ثبت نام انجام دهید و پس دریافت کد پیگیری به همراه کارت ملی و شناسنامه برای احراز هویت یا به یکی از دفاتر خدمات پیشخوان دولت یا به یکی از شعب کارگزاری‌ها مراجعه کرده و پس از ارائه مدارک و تکمیل فرایند ثبت نام در این سامانه کد ده رقمی دریافت کنید.

لازم به ذکر است که افرادی که اطلاعات لازم و کافی از نحوه ثبت نام اینترنتی ندارند (افراد مسن، کودکان و . ) به یکی از دفاتر خدمات پیشخوان دولت و یا کارگزاری مراجعه کنند و ثبت نام در سامانه را با کمک آن‌ها انجام دهند.

کد آنلاین یا معاملات برخط چیست؟

همان‌طور که گفته شد قبل از رواج فضای اینترنت درمیان مردم، افراد برای سرمایه‌گذاری در بورس باید حضورا نسبت به خرید و فروش سهام اقدام می‌کردند. پس از آن با شیوع فضای مجازی و خدمات اینترنتی در میان مردم، معامله‌گران ترجیح دادند تا به صورت آنلاین و اینترنتی معاملات بورسی انجام دهند.

اما برای انجام معاملات به صورت آنلاین حتما باید کد آنلاین یا معاملات برخط برایتان صادر شود که این کد نیز توسط کارگزار بعد از ثبت درخواست و پر کردن فرم مربوط و البته دریافت کد بورسی برایتان صادر می‌شود.

از چه زمانی می توان خرید و فروش سهام انجام داد؟

پس از تکمیل مدارک و ثبت نام در سامانه سجام و دریافت کد بورسی و کد آنلاین از آن پس هم از طریق پنل یا سامانه معاملاتی کارگزاری‌ها (اطلاعات و آدرس سامانه و رمز عبور به شما داده خواهد شد) به صورت آنلاین و اینترنتی و یا تلفنی می‌توانید خرید و فروش سهام را انجام دهید و هم با مراجعه حضوری به کارگزاری و تالار بورس که البته دیگر مرسوم نیست، فرم خرید و فروش سهام را پر کرده و درخواست خرید یا فروش سهام را ثبت کنید. ضمنا به جز سهام، خرید و فروش انواع دیگر اوراق هم از طریق کارگزاری انجام می‌شود که اطلاعات دقیق‌تر از نحوه معاملات را باید از طریق خود کارگزاری جویا شوید.

سرمایه‌گذاری در بورس نیاز به آموزش دارد

بر خلاف برخی بازارها که آموزشی ابتدایی دارند، آموزش بورس یکی از پیش‌نیازهای سرمایه‌گذاری در بورس است. در حقیقت یکی از وظایف مهم فعالان بازار سهام، آموزش کامل معامله‌گری در بورس تهران است. تنوع ابزارها و اثرپذیری همه‌جانبه از عوامل اقتصادی-سیاسی باعث می‌شود تا سرمایه‌گذاری در بورس بدون آموزش امکان‌پذیر نباشد. چرا که اگر انجام معاملات بدون شناخت لازم از بازار سهام انجام شود، نه تنها موجبات زیان‌ و از دست رفتن سرمایه را فراهم می‌کند، می‌تواند منجر به رفتارهای هیجانی و در نهایت آسیب به بستر بازار سهام شود.

بسیاری از موسسات و کارگزاری‌ها به صورت حضوری و مجازی دوره‌های آموزش صفر تا صد سرمایه‌گذاری در بورس را برای تازه‌واردهای بورسی برگزار می‌کنند. همچنین استفاده از کتب آموزشی، مقالات و مطالب برخی سایت‌های مجاز بورسی همچون « دنیای بورس »، اطلاعات لازم و مفیدی را در اختیار مخاطبان قرار می‌دهد که منجر به افزایش دانش و شناخت بورسی می‌شود.

اخبار بورس را چگونه دنبال کنیم؟

یکی از ویژگی‌های بازار سهام واکنش سریع به تحولات آینده است. بنابراین، فعالان به اخبار بورس توجه ویژه‌ای نشان می‌دهند زیرا هر خبری که به نوعی مرتبط با وضعیت سهام یک شرکت یا صنعت یا کل بازار باشد می‌تواند در آینده بر روند سودآوری آنها اثرگذار باشد. این موضوع باعث می‌شود دروازه‌بانی اخبار بورس اهمیت ویژه‌ای پیدا کند. به همین منظور توصیه می‌شود اخبار مرتبط با بورس را از طریق منابع معتبری همچون سایت و کانال‌های تلگرامی رسمی و شناخته شده پیگیری کنید.

شایعات بورس چقدر اهمیت دارند؟

اهمیت بالای اخبار بورس برای سهامداران باعث می‌شود تا بازار شایعات بورس داغ باشد. از آنجایی که شنیده‌ها می‌توانند جامه عمل بپوشانند، در بسیاری از مواقع شاهد واکنش هیجانی سهامداران به شایعات بورس هستیم. به طوری که قیمت سهام دستخوش نوسانات ایجاد شده بر اساس شایعات می‌شود. با این حال در بسیاری از شرایط شایعات صحت ندارند و در نتیجه پیروان شایعات با ضرر یا عدم نفع مواجه می‌شوند.

اهمیت تحلیل برای سرمایه‌گذاری در بورس چقدر است؟

اما فراتر از اخبار و شایعات بورس، یک سرمایه‌گذار برای تصمیم‌گیری بهینه نیازمند تحلیل بورس است؛ اینکه اخبار و اطلاعات مختلف بر قیمت سهام چه اثری دارند هدف نهایی است که سهامداران دنبال می‌کنند. فارغ از آنکه فرد خود تحلیل‌گر است یا خیر، نیاز به استفاده از تحلیل سایر فعالان امری ضروری است، زیرا تعداد بالای شرکت‌ها و عدم توانایی یک فرد برای بررسی همه آنها باعث می‌شود همواره تقاضای تحلیل در بورس بالا باشد.

بر این اساس، طی سال‌های اخیر منابعی تحت عناوین مختلف مانند تحلیل رایگان بورس ، کانال تحلیل سهم، کانال سیگنال بورس تلگرام، کانال تلگرامی بورس و گروه بورس تلگرام رواج پیدا کرده‌اند. هرچند این گروه‌ها سعی دارند قدرت تحلیل را بالا ببرند، عموما در شناسایی جریان‌های قدرتمند تحلیل بورس ناکام می‌مانند.

انواع تحلیل سهام برای سرمایه‌گذاری در بورس کدامند؟

در بازار سهام قشر وسیعی از سرمایه‌گذاران به لحاظ شغل، تحصیلات و تجربه وجود دارند که هر کدام شیوه‌ای برای ارزیابی سهام شرکت‌ها دارند. اگر قصد سرمایه‌گذاری در بورس را دارید باید بدانید، تجزیه و تحلیل سهام شرکت‌ها در بورس بر اساس دو شیوه تحلیلی انجام می‌شود؛ تحلیل تکنیکال و تحلیل بنیادی.

تحلیل تکنیکال چیست؟

اگر به زبان ساده‌تر بخواهیم این شیوه تحلیلی را تشریح کنیم، باید گفت در این شیوه روند قیمتی سهام در آینده را براساس الگوهای گذشته مشخص می‌کنند.

نمودارها ابزار تکنیکالیست‌ها هستند. این نمودارها روند حرکتی قیمت سهام و شاخص‌ها را در بازه زمانی مختلف نشان می‌دهند. به عبارتی بر اساس روند قیمتی سهام از گذشته تاکنون، قیمت سهم در آینده پیش‌بینی می‌شود.

تحلیل بنیادی (فاندامنتال) چیست؟

تحلیلگران بنیادی معتقدند هر سهمی ارزش ذاتی دارد که متغیرهای زیادی از جمله عوامل کلان و خرد بر آن اثرگذار است. در تحلیل بنیادی هر عاملی را که بر ارزش سهم تأثیر می‌گذارد بررسی می‌شود.

انواع تحلیل ها در بورس

پس از بررسی سهام از نگاه بنیادی، اگر قیمت سهم بالاتر از ارزش ذاتی آن باشد حباب مثبت ایجاد شده و انتظار می‌رود قیمت سهم کاهش یابد و اگر قیمت پایین‌تر از ارزش ذاتی باشد سهم دارای حباب منفی است و امکان رشد سهم وجود دارد.

آنچه برای سرمایه‌گذاری در بورس لازم است بدانید

در پایان اگر شما هم جزو افراد ناآشنا یا کم‌آشنا به بازار سهام هستید برای جلوگیری از زیان، برای شروع سرمایه‌گذاری در بورس حتما از طریق صندوق‌های سرمایه‌گذاری که انواع مختلف (درآمد ثابت، مختلط و . ) دارند اقدام کنید و یا قبل از شروع معاملات از طریق دوره‌های آموزشی که اغلب کارگزاری‌ها و موسسات برگزار می‌کنند یا منابع آموزشی دیگر، آموزش لازم را ببینید و در نهایت از مشاوره افراد خبره و آگاه و البته معتبر استفاده کنید.

اینطور هم خودتان متضرر نخواهید شد و چه بسا می‌توانید از جذابیت های بازار سهام حداکثر نفع لازم را ببرید و هم به بازار سرمایه آسیب کمتری وارد می‌شود و بورس تهران همواره برای سرمایه‌گذاری مکانی امن و جذاب خواهد بود.

بورس خسته و بلاتکلیف /پس‌لرزه‌های اقتصاد دستوری در بازار سهام

بازار سهام تاکنون دخالت‌های بسیاری را شاهد بوده است. این بازار از سویی طی سال‌های اخیر با جهش ارزی دست‌و‌پنجه نرم کرده و از سویی دیگر بارها تغییرات قوانین را شاهد بوده است.

به گزارش اقتصادنیوز به نقل از دنیای اقتصاد، بازار سهام در شرایطی رخوت کنونی را تحمل می‌کند که برخی از گفته‌ها و شنیده‌های رسمی و غیررسمی حتی اگر روی تابلوی معاملات هم نمود پیدا نکنند در بلندمدت اثر منفی خود را بر ذهن سرمایه‌گذاران خواهند داشت. بررسی‌ها نشان می‌دهد سال‌ها تکیه بر مدیریت ناکارآمد دولتی باعث شده بسیاری از شرکت‌ها نظیر خودرویی‌ها از قافله کارایی و مدیریت بهینه دور بمانند و به جای آنکه در جهت افزایش سودآوری و ثروت سهامداران گام بردارند با تصمیمات یا حرف‌های نسنجیده به سمت زیان بیشتر بروند. به نظر می‌رسد آنچه در روزهای اخیر در خصوص عرضه شدن یا نشدن خودروهای یکی از خودروسازان بزرگ در بورس کالا روی داده نشانی از همین ناکارآمدی است.

سرمایه‌گذاری در ابهام

بازار سهام تاکنون دخالت‌های بسیاری را شاهد بوده است. این بازار از سویی طی سال‌های اخیر با جهش ارزی دست‌و‌پنجه نرم کرده و از سویی دیگر بارها تغییرات قوانین را شاهد بوده است. این در حالی است که برخلاف تمامی بازارهای سهام پیشرفته جهان، بازار سهام در ایران نه از ابزارهای متنوع پوشش ریسک برخوردار بوده و نه در طول این مدت توسعه چندانی را در این زمینه شاهد بوده است. با‌این‌حال جذابیت‌های همین بازار ناقص سبب شده فعالان آن به منظور کسب سود بیشتر نسبت به بازارهای رقیب، همواره برای حضور در این بازار آماده باشند. شاید بسیاری از افرادی که بیرون از گود بورس نشسته‌اند همیشه به سبب وجود تحلیل‌های متعدد ارائه‌شده بر‌اساس تحولات شاخص بورس فکر کنند که به سبب نزولی بودن روند کنونی بازار سهام چندان نمی‌توان روی آینده بازار سهام حساب باز کرد، چرا که به دلیل نگاه کلی موجود در اقشار غیربورسی یا فعالان کمتر حرفه‌ای بازار، تحولات کنونی این نماگر حاکی از اوضاع بد بازار یاد شده است؛ اوضاعی که بر اساس آن نمی‌توان فعلا روی رونق بازار سهام حساب باز کرد. البته باید به خاطر داشت داشتن چنین نگاهی چندان غیرمعقول هم نیست. بررسی‌ها نشان می‌دهد اثر روانی شاخص کل روی شرکت‌های بورسی به حدی زیاد هست که بتوان فرازوفرودهای آن را با رونق یا رکود کل بازار همسو دانست؛ با این حال نکته‌ای که در این باره مغفول مانده این است که بازار سهام برخلاف بازارهایی نظیر طلا و ارز که تنوع دارایی‌های آنها در کمترین حالت ممکن است و عموما از اخبار یکسانی تاثیر می‌پذیرند، مجموعه متنوع از سهام شرکت‌ها را شامل می‌شود که تحت هر شرایطی ممکن است راه خود را از کلیت بازار جدا کنند و برخلاف روند کلی قیمت‌ها، مسیر رونق یا رکود را بپیمایند. چنین امری در کنار کسب سود از شرایط نزولی بازار سهام نیاز به دانش تحلیلی بالا و طبیعتا زوایای مختلف و دیدگاه‌های گوناگون سبب می‌شود همواره در خصوص وضعیت‌های مختلف در یک بازار نظرات گوناگونی هم باشد. بازار به دلیل همین امر به طور کامل خالی از خریدار یا فروشنده نشود.

با‌این‌حال بررسی‌ها نشان می‌دهد تحت شرایطی که بدبینی یا خوش‌بینی در یک بازار غلبه کند، می‌توان انتظار داشت طرف عرضه یا تقاضا به حدی تضعیف شود که گویی خبری از حضور خریداران یا فروشندگان در یک بازار نیست. نمونه‌های چنین حضور پررنگی را می‌توان در روزهای ابتدایی تابستان ۹۹ و روزهای رکودی پاییز همان سال مشاهده کرد. با این حال این نکته مساله اصلی این گزارش نیست. مساله اصلی این است که در برخی از شرایط وجود برخی از اختلال‌ها می‌تواند به‌شدت بر بازار سهام اثر منفی بگذارد و به کلی روند آن را تحت‌تاثیر قرار دهد. این‌طور که به نظر می‌آید بازار سهام در حال حاضر با چنین مشکلاتی دست به گریبان است. مشکل بی‌اعتمادی به شرایط موجود و ترس از نمود یافتن ریسک‌های قانونی یا عملیاتی شرکت‌ها که می‌تواند بر بدتر شدن اوضاع اثر بگذارد.

پیدا و پنهان خودرو

بازار سرمایه مدت‌هاست که تحت‌تاثیر اخبار متعدد مسیر رونق را به سمت بیراهه رکود ترک کرده است. شاخص کل بورس در شرایطی روزهای گذشته را با از دست دادن سطح ۳/ ۱میلیون واحدی پشت سر گذاشته که با توجه به فشار فروش موجود در روزهای اخیر احتمالا مانع مهمی بر سر راه افت بیشتر نماگر اصلی آن نخواهد بود. بسیاری بر این باور هستند که شاخص کل در شرایط کنونی به محرک قوی نیاز دارد تا به روند صعودی بازگردد. برخی دیگر نیز فعلا قید صعود را زده‌اند و صرفا ثبات نسبی را در معاملات خواستار هستند. این در حالی است که تجربه کنونی بازار سهام نشان می‌دهد اگر بازار از عوامل تنش‌زا خالی نشود نمی‌توان به بهبود اوضاع در آن دل خوش کرد. بسیاری بر این باور هستند آنچه اکنون توانسته بازار سهام را به سوی رکود رهنمون کند بیش از آنکه اوضاع بد خود شرکت‌ها باشد، بی‌اعتمادی است که به سبب تغییرات مکرر قوانین یا اعلام نظرهای مسوولان بازار را فراگرفته است.

یکی از آخرین نمونه‌ها و البته کشدارترین آنها را می‌توان در صنعت خودرو یافت. در‌حالی‌که در سال‌های ۹۷ تا کنون رشد قابل‌توجه قیمت ارز موجی از تورم را به بازار کالاهای اساسی و مصرفی تحمیل کرده است، در بازار خودرو بنا بر صلاحدید مسوولان وقت همواره سعی شد با قیمت‌گذاری دستوری رشد بهای خودرو در بازار آزاد سرکوب شود. این در حالی است که چنین سیاستی تاکنون جواب نداده و بازار سهام و سرمایه‌گذاران در این صنعت به دلیل چنین سیاست‌‌هایی از حقوق خود محروم مانده‌اند. بررسی‌ها نشان می‌دهد زیان انباشته تولیدکنندگان خودرو در ایران رقمی چند ده‌هزار‌میلیاردی را شامل می‌شود.

این در حالی است که قیمت آزاد خودرو و قیمت کارخانه‌ای آن هیچ‌گاه نزدیک به هم نبوده و همین امر رانت بزرگی را برای دلالان بازار مذکور به ارمغان آروده است. غائله عرضه خودرو در بورس کالا و سر باز زدن‌های پی‌در‌پی از آن در طول این سال‌ها چیزی نیست که چندان مجال پرداختن به آن در این گزارش باشد. با این حال می‌توان این‌طور گفت که عرضه خودرو در بازاری شفاف نظیر بورس کالا، مطالبه‌ای بوده که در سال‌های اخیر به‌سختی برای بورس تهران و سرمایه‌گذاران آن به دست آمده است. هر بار که این رفت‌و‌برگشت‌ها اتفاق افتاده بازار از این جانب ضربه خورده و با هر ضربه نیز کل بورس نسبت به سازوکارهای کلان حاکم بر اقتصاد به خصوص نحوه اجرای وعده‌ها آسیب دیده است. برخلاف آنچه تصور می‌شود تبعات کنونی گفته‌های متضاد در یک صنعت می‌تواند آسیبی جدی به همه فعالان بازار بزند، چرا که قرار نیست سرمایه‌گذاران خودرویی تا ابد در این سهام بمانند. آنها تجربیات خود را به صنایع دیگر می‌برند و دیگرانی هم که سهام خودرویی ندارند عاقبت خوش‌بینی آنها را می‌بینند.

عاقبت سخنان نسنجیده

در همین باره می‌توان به رویدادهای روزهای اخیر بازار سهام که حول عرضه نشدن دو مدل از خودروهای «ایران‌خودرو» شکل گرفت اشاره کرد. بررسی روند اخبار از تارنمای پایگاه خبری بازار سرمایه حاکی از آن است که «در روز یکشنبه و تنها ساعاتی پس از آنکه محمدرضا بهنام‌زاده مدیر پذیرش بورس کالا اعلام کرد در جلسه هیات پذیرش با حضور مدیران ایران‌خودرو، ۲۰۷ و تارا برای عرضه در بورس پذیرش شدند، به یکباره گروه ایران‌خودرو در اطلاعیه‌ای کوتاه اعلام کرد عرضه این دو خودرو در بورس کالا تا اطلاع ثانوی امکان‌پذیر نیست.» این در حالی است که هیات پذیرش بورس کالا تنها یک روز قبل خبر از معامله این خودرو‌ها در تالار نقره‌ای داده بود.

با توجه به اینکه تجربیات قبلی عرضه خودرو در بورس کالا حکایت از کاهش رانت در بازار آزاد خودرو و بهبود شرایط به نفع مصرف‌کننده واقعی و تولید‌کننده دارد، چنین امری بسیار عجیب به نظر می‌آمد. با این حال سخنان به‌موقع رئیس سازمان بورس به منظور قطعی نشان دادن عرضه خودروها توانست از کج‌روی مسوولان ایران‌خودرو در این زمینه جلوگیری کند. با این حال نکته مهم این است که دوپارگی تصمیمات در این خصوص نمی‌تواند مانع از به آرامش رسیدن بازار سهام شود. مجید عشقی در این خصوص گفته است راه بازار سرمایه برای عرضه خودروها در بورس کالا «بدون بازگشت» است. این امر می‌تواند به ترمیم اعتماد از‌دست‌رفته در این خصوص کمک کند. با‌این‌حال باید به این نکته نیز توجه داشت که خودرویی‌ها اثر روانی زیادی در سال‌های اخیر بر بازار سرمایه داشته‌اند و عدم ثبات در حکمرانی این شرکت‌ها و گفته‌های مسوولان آنها می‌تواند اثری جدی بر بازار داشته باشد.

این‌طور که به نظر می‌رسد اگرچه عرضه خودرو در بازار سهام مساله‌ای حاکمیتی است و دیگر قطعی شده، با این حال همان نگاه دولتی حاکم بر اقتصاد که بنا بر تجربه جهانی منجر به افزایش مدیریت ناکارآمد می‌شود، این بار خود را در قالب بی‌توجهی مدیران ارشد ایران‌خودرو به مهم‌ترین وظیفه ذکرشده برای مدیریت مالی شرکت‌ها سوق داده است. آنها در حالی میل به عدم عرضه خودرو در بورس کالا دارند که اساسا باید حداکثر کردن ثروت سهامداران این شرکت را در دستور کار قرار دهند، نه اینکه با اصرار ورزیدن بر تصمیمات نسنجیده، به نفع تداوم توزیع رانت و تعمیق بحران زیان انباشته در صنعت مذکور گام بردارند.

گفت‌و‌گوی «فرصت امروز» با محسن عباسی، مدیر‌عامل شرکت مشاور سرمایه‌گذاری ابن سینا مدبر (اماکو) / دومین موج نزولی در کمین بازار سهام

در حالی که توافق هسته‌ای به وضعیت ثبات نسبی نزدیک شده است اما تاثیرات این رویداد سیاسی در بازار سهام دیده نمی‌شود؛ درست در زمانی که رد برجام در کنگره آمریکا رد شده است، شاخص کل بازار سرمایه روندی نزولی را در پیش گرفت و سخت‌ترین ریزش‌ها را در یک سال گذشته تجربه کرده است. به اعتقاد فعالان اقتصادی، این ریزش‌ها به دلیل ابهامات چشم‌انداز اقتصادی کشور و برنامه‌های ضد رکود دولت اتفاق افتاده است. با محسن عباسی، مدیر عامل شرکت مشاور سرمایه‌گذاری ابن سینا مدبر (اماکو) در این باره به گفت‌وگو نشستیم.

شاخص بورس تهران اخیرا شاهد افت‌های شدیدی بود و پس از افت تا کانال 61 واحد تغییر روند داد. به نظر می‌رسد مدیران بازار در تلاشند همانند دفعات قبل با معاملات بلوکی و عرضه‌های عمده شاخص را مثبت کنند. نظر شما در این باره چیست؟

معاملات پر‌حجم دو طرفه برای حفظ شاخص، عموما یک راه‌حل کوتاه‌مدت است و به خودی خود بد یا خوب نیست و بسته به شرایط بازار تحلیل می‌شود، اگر شرایط بازار، صنایع و شرایط عمومی اقتصاد وضعیت مناسبی داشته باشند و بازار سرمایه به اشتباه و با یک سوگیری رفتاری غلط، به سمت شرایط منفی سوق پیدا کند، آنگاه انجام معاملات پر حجم در نمادهای شاخص‌ساز و در دوره زمانی حداقل میان‌مدت می‌تواند باعث فروکش کردن هیجانات کاذب شود و اعتماد را به بازار برگرداند. اما در شرایطی که عوامل بنیادین بازار وضعیت خوبی ندارند و صورت‌های مالی شرکت‌ها، گویای ضعف سودآوری شرکت‌ها است، این کار می‌تواند سیگنال غلطی به بازار بدهد و بازار را از تعادل خارج کند.

در حال حاضر نمی‌توان گفت مدیران بازار قصد انجام چنین کاری دارند زیرا این کار را می‌توانستند در ماه‌های قبل انجام دهند، به هرحال برخی جذابیت‌های قیمتی و شرایط سهامداران عمده برای حفظ ارزش پورتفوی آنها باعث برخی معاملات بلوکی در بازار می‌شود. در شرایط فعلی معاملاتی این چنینی و حمایت‌های بی‌هدف راه به جایی نخواهد برد و تنها مانند یک دست انداز، مقداری سرعت افت را کم خواهد کرد. اگر شرایط گزارش‌های شش‌ماهه شرکت‌ها مناسب نباشد، قطعا موج نزولی دیگری بازار را فراخواهد گرفت.

به نظر شما چرا دولت قبل از هر چیز سیاست‌های انقباضی را در پیش گرفته و به دنبال کنترل تورم است؟

به نظر می‌رسد دولت قبل از اینکه به فکر توسعه بازارها یا رونق آنها باشد، اعتقاد به اقدامات زیربنایی و اصلاحات ساختاری در اقتصاد و واقعی کردن نرخ‌ها و قیمت‌ها را دارد خصوصا در حوزه قیمت حامل‌های انرژی، انواع سوخت‌ها و خوراک‌ها، حقوق دولتی، قوانین مالیاتی و سایر شرایط کسب وکار. بدیهی است که این‌گونه اصلاحات همواره می‌تواند تلاطم‌هایی را در بازار ایجاد کند و علاوه بر تورم، بی‌انضباطی‌هایی را نیز به بازار تزریق کند. من فکر می‌کنم در شرایط فعلی، دولت قبل از اینکه به فکر رونق و شکوفایی صنایع، بازار سرمایه، تولید و. باشد در صدد اصلاح قوانین و مقررات و واقعی کردن قیمت‌ها است و از آنجا که این اصلاحات ممکن است بی‌نظمی‌هایی را موجب شود یا تورم را تحریک کند، دولت سیاست‌های انقباضی پولی -و احتمالا سال آینده سیاست‌های انقباضی مالی- را پیش خواهد گرفت. برای رونق نیز دولت امید زیادی به سرمایه‌گذاری خارجی دارد اما من فکر می‌کنم از اواسط سال 95 شاهد برگشت رونق به تولید و کاهش سیاست‌های انقباضی پولی- و همزمان افزایش سیاست‌های انقباضی مالی- خواهیم بود.

در شرایط فعلی دولت واقعی کردن نرخ‌ها و اصلاح دستورالعمل‌ها و انضباط پولی و مالی را مقدم بر کاهش درآمدهای مالیاتی ناشی از درآمدهای شرکت‌ها می‌داند. دولت کاهش درآمدهای مالیاتی و درآمدهای ناشی از فروش سهام شرکت‌های خود را در بورس از محل افزایش نرخ فروش سوخت و خوراک واحدهای پتروشیمی، حذف یارانه ثروتمندان، افزایش بهره مالکانه و حقوق دولتی جبران کرده است و افزایش فروش نفت و آزادسازی منابع بلوکه شده نیز توانسته است دست دولت را برای سیاست‌های انقباضی بیشتر باز کند اما به نظر من از سال 95 دولت سیاست‌‌های انقباضی پولی خود را کنار خواهد گذاشت و در عوض به ترمیم درآمدهای مالیاتی خود خواهد پرداخت. در صورت رفع تحریم‌ها شرایط کسب‌و‌کار بهبود خواهد یافت و بانک‌ها نیز می‌توانند منابع بیشتری به بخش تولید و صنعت اختصاص دهند.

علاوه بر تزریق نقدینگی، دولت از چه راه‌هایی می‌تواند از بازار سرمایه حمایت کند؟

البته دولت تا الان وجوه قابل توجهی را به بازار تزریق نکرده است اما راه‌های دیگری نیز برای حمایت از بازار وجود دارد که لزوما کوتاه‌مدت نیستند و ممکن است برخی از آنها در بازه زمانی میان‌مدت و بلند‌مدت اثر‌بخش باشند. در کوتاه‌مدت، واقعا راهکاری برای رشد بازار وجود ندارد و هرگونه تحریک مصنوعی تقاضا بازار را از تعادل خارج می‌کند و نوسانات غیر‌منطقی را به آن تحمیل می‌کند زیرا گزارشات میان دوره‌ای شرکت‌ها و وضعیت قیمت‌های جهانی چندان رضایت بخش نیست. اقدامات دولت برای حمایت از بازار سرمایه نیز راهکاری میان‌مدت خواهد بود که عمدتا در ارتباط با صنایع بورسی تعریف می‌شود و نه خود بازار سرمایه. حمایت‌ها از صنایع بورسی می‌تواند به رشد سود این شرکت‌ها و همچنین رشد شاخص بورس منجر شود. در این صورت بازار سرمایه راه خود را پیدا خواهد کرد و نیازی به اقدامات حمایتی خاصی نیست.

با توجه به اینکه یکی از موانع سر راه سرمایه‌گذاران خارجی در‌خصوص انتقال پول است، به نظر شما چه راه‌هایی برای رفع این مانع وجود دارد؟

رفع تحریم‌های مالی و بانکی و اصلاح قانون جذب سرمایه‌گذاری خارجی می‌تواند ورود و خروج نقدینگی به اقتصاد کشور را تسهیل کند. به هر حال برخی قوانین و مقررات موجود در اقتصاد ما برای سرمایه‌گذار خارجی محدود‌کننده است. ضمن اینکه جدای از این موارد، ما ریسک مقررات دولتی و تغییرات پی‌در‌پی آنها را هم باید در نظر بگیریم،

همچنین ریسک منطقه‌ای ما به دلیل تنش‌ها در کشورهای همسایه همچنان برای افراد خارجی بالا محسوب می‌شود، این عوامل ممکن است روند ورود سرمایه‌گذاران را با کندی مواجه کند یا نیاز به بررسی‌های بیشتر را برای آنها ایجاد کند.

بازار سرمایه چگونه به کارایی خواهد رسید؟

تعریف کارایی در بازار سرمایه معنی وسیعی دارد و به مجموعه بسیاری از عوامل مربوط می‌شود. تولید و انتشار اطلاعات، بلوغ تحلیلی، تعدد نهادهای خصوصی در بازار سهام، کاهش سهم دولت از بازار سرمایه، ارتباط با سایر بازارها و نهادهای بین‌المللی، تعیین نرخ بهره و سود سپرده تعادلی مناسب در بازار پول و بسیاری از موارد دیگر هستند که می‌توانند باعث بهبود عملکرد بازار سرمایه شوند.

دولت اخیرا به بانک مرکزی بخشنامه کرده که فقط تا سقف 100میلیون تومان سپرده‌هر فرد در نظام بانکی را تضمین کند. این بخشنامه چه تبعاتی برای بانک‌ها در پی دارد و چه تاثیری بر بازار سرمایه خواهد داشت؟

به نظر می‌رسد این کار برای نخستین‌بار در سطح اقتصاد ما انجام می‌پذیرد. نخستین مشکل این ابلاغیه، عدد ثابت 100‌میلیون تومان است که با گذر زمان و تورم، توجیه خود را از دست خواهد داد. این کار می‌تواند باعث کاهش اعتماد عمومی به بانک‌ها خصوصا برای سرمایه‌گذاران کلان شود و این در صورتی است که اگر نظارت‌های کافی بر بازار پول افزایش نیابد می‌تواند در آینده، باعث سونامی ورشکستگی در موسسات مالی و اعتباری و برخی بانک‌ها شود که در حال حاضر با مشکلات زیادی در خصوص کیفیت دارایی‌های خود (تسهیلات اعطایی) دست و پنجه نرم می‌کنند.

از طرف دیگر این مصوبه یک پیغام ضمنی دارد و آن این است که مردم و افراد حقوقی بهتراست پول خود را نزد بانک سپرده نکنند و آن را در جای دیگری به کار گیرند! در صورتی که نرخ تورم پایین باشد و وضعیت حمایت از سرمایه‌گذاری و تولید مناسب باشد می‌توان این مصوبه را در راستای یک چرخش اقتصاد از بانک محوری به بازار محوری در یک پروسه بلند‌مدت تعبیر کرد در غیر‌این صورت یا منابع جذب بازارهای غیر‌مولد می‌شود یا به خارج از کشور و به بخش‌هایی با امنیت بالاتر سرمایه‌گذاری منتقل می‌شود.

آیا شما با این ایده موافق هستید که تعادل میان بازار پول و سرمایه تنها در گرو کاهش نرخ بهره بانک‌هاست و با کاهش نرخ بهره سرمایه‌گذاران جذب بازار سرمایه خواهند شد؟

برخی تصور می‌کنند تعادل میان بازار پول و سرمایه تنها با کم و زیاد کردن نرخ سود سپرده اتفاق می‌افتد. این دیدگاه از اساس غلط است. اگرچه یکی از عوامل تعیین‌کننده می‌تواند نرخ سود بانکی باشد اما این عامل به تنهایی کافی نیست. در صورتی‌که بازار سرمایه آمادگی جذب وجوه را نداشته باشد، کاهش سود بانکی تاثیر زیادی بر بورس نخواهد داشت. ضمن اینکه بسیاری از افرادی که وجوه خود را در بانک سپرده‌گذاری کرده‌اند افراد ریسک‌گریز هستند که در هیچ حالتی به بورس وارد نمی‌شوند. از طرف دیگر بانک‌ها نیز به این راحتی اجازه خروج وجوه از بانک‌ها را نمی‌دهند و معمولا راهکاری برای برگشت نقدینگی به بانک پیدا می‌کنند، در حال حاضر نیز صندوق‌های با درآمد ثابت به‌عنوان سوپاپ اطمینان سپرده‌ها عمل می‌کنند و مانع از خروج پول از حساب‌های سپرده می‌شوند. زیرا نرخ سودی بیش از نرخ سود بانکی را به دارندگان گواهی صندوق پرداخت می‌کند.

باید بپذیریم که وضعیت بورس در حال حاضر نه ارتباطی به بانک دارد و نه نرخ سود بانکی! در صورتی که نرخ سود بانکی در شرایط فعلی تک‌رقمی هم شود بورس رشد نخواهد کرد و هرگونه رشدی به سرعت حبابی خواهد شد و دولت جلوی آن را خواهد گرفت.تا زمانی که اقتصاد داخلی در رکود فعلی به سر می‌برد نمی‌توان از بورس نیز انتظار معجزه داشت، هرگونه تحریک بازارها می‌تواند تنها به نوسانات غیر‌قابل پیش‌بینی و بی‌نظمی بیشتر در سایر بازارهای موازی منجر شود.